AFP理財(cái)投資決策方法
項(xiàng)目現(xiàn)金流量測(cè)算是項(xiàng)目AFP理財(cái)投資評(píng)估和決策的前提和基礎(chǔ),現(xiàn)金流量測(cè)算的結(jié)果為AFP理財(cái)投資決策提供了數(shù)據(jù)“素材”,獲取相關(guān)數(shù)據(jù)后,AFP理財(cái)投資決策方法才能夠進(jìn)一步展開。在本節(jié)詳細(xì)介紹決策方法前,首先要明確幾個(gè)基本問題。
*9,AFP理財(cái)投資決策或資本預(yù)算的原則。怎樣才算是一個(gè)好的投資決策?我們一般堅(jiān)持公司價(jià)值*5化或股東財(cái)富*5化的原則。公司AFP理財(cái)投資具有多重目標(biāo),如經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)和非經(jīng)濟(jì)性目標(biāo),經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)中又包含著股東財(cái)富*5化、公司賬面價(jià)值*5化、會(huì)計(jì)利潤(rùn)*5化等諸多目標(biāo)。在這些目標(biāo)中,公司權(quán)益價(jià)值*5化最為根本,因?yàn)樗cAFP理財(cái)投資者的利益直接相關(guān),代表了AFP理財(cái)投資者的直接AFP理財(cái)投資收益,而會(huì)計(jì)利潤(rùn)、公司賬面價(jià)值卻是間接的,不能直接反映AFP理財(cái)投資收益。
第二,AFP理財(cái)投資方案間的關(guān)系類型。在AFP理財(cái)投資決策過程中,決策者有時(shí)舍面對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)問題,有時(shí)也會(huì)面對(duì)多個(gè)方案的比較與選擇問題,所以必須要明確AFP理財(cái)投資方案的關(guān)系類型。最常見的AFP理財(cái)投資方案的關(guān)系有兩種:獨(dú)立方案和互斥方案。獨(dú)立方案是指對(duì)其作出接受或者放棄的AFP理財(cái)投資決策都不會(huì)受其他方案AFP理財(cái)投資決策的影響。
方案之間是一種相互獨(dú)立、互不排斥、非替代性的關(guān)系。比如在資金充裕的條件下,某AFP理財(cái)投資者設(shè)想購買原材料、擴(kuò)建廠房、添置辦公設(shè)備等,此三者之間的關(guān)系屬于相互獨(dú)立關(guān)系。互斥方案是指一組方案中,如果選擇了某一方案,其他方案將遭到自動(dòng)排斥的方案?;コ夥桨搁g是一種相互關(guān)聯(lián)、相互排斥、相互替代的關(guān)系。例如公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)需新上一條生產(chǎn)線,有三種選擇:自己裝配、從國內(nèi)廠家租賃、從國外進(jìn)口,此三種方案的關(guān)系就是典型的互斥關(guān)系。
第三,AFP理財(cái)投資方案決策方法的種類。根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值,AFP理財(cái)投資方案決策方法整體上可以分為兩大類:非貼現(xiàn)方法和貼現(xiàn)方法。其中,非貼現(xiàn)方法主要包括:靜態(tài)AFP理財(cái)投資回收期法和平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率法;貼現(xiàn)方法較多,主要有:折現(xiàn)AFP理財(cái)投資回收期法、凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、內(nèi)部收益率法和獲利指數(shù)法等。