再貼現(xiàn)率亦稱“重貼現(xiàn)率”。商業(yè)銀行或?qū)I(yè)銀行用已同客戶辦理過(guò)貼現(xiàn)的未到期合格商業(yè)票據(jù)向中央銀行再行貼現(xiàn)時(shí)所支付的利率。再貼現(xiàn)是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行提供貸款的一種特別形式,也是中央銀行控制信貸規(guī)模和貨幣供給量的一個(gè)重要手段。
 
再貼現(xiàn)率
 
  在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的控制以間接控制為主的國(guó)家,中央銀行是通過(guò)控制再貼現(xiàn)率來(lái)控制再貼現(xiàn)從而控制貨幣供給量的。當(dāng)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹趨勢(shì)或已有的通貨膨脹加劇時(shí),中央銀行就提高再貼現(xiàn)率,加重商業(yè)銀行的籌資成本,迫使其緊縮信貸,從而抑制物價(jià)上升。
  再貼現(xiàn)率的作用:
  1.作為中央銀行抑制貨幣供應(yīng)量的三大傳統(tǒng)政策手段之一,較法定準(zhǔn)備率、公開(kāi)股票市場(chǎng)業(yè)務(wù)易于操作。再貼現(xiàn)率引起的股價(jià)波動(dòng)程度又遠(yuǎn)比法定準(zhǔn)備率為小,因而各國(guó)中央銀行一般都經(jīng)常調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)控制貨幣供應(yīng)量。
  2.作為一國(guó)基準(zhǔn)利率,再貼現(xiàn)率制約和影響著全國(guó)的利率水平,其變動(dòng)決定或影響著其他利率的變動(dòng),是其他利率賴以調(diào)整或變動(dòng)的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行之所以要進(jìn)行再貼現(xiàn),一般是由于商業(yè)銀行的資金發(fā)生短缺。再貼現(xiàn)率低,商業(yè)銀行取得資金成本較低,市場(chǎng)利率就會(huì)降低;反之,表示中央銀行的資金供給趨緊,市場(chǎng)利率可能上升。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中,票據(jù)貼現(xiàn)的比例很大,越是發(fā)達(dá)國(guó)家越是如此。
  3.作為商業(yè)銀行股票資金成本的參照標(biāo)準(zhǔn),中央銀行的再貼現(xiàn)率是利率體系中貸款利率最低的一種。中央銀行規(guī)定的再貼現(xiàn)率左右商業(yè)銀行的籌資方向,實(shí)際上也就成為衡量商業(yè)銀行資金成本高低的標(biāo)準(zhǔn)之一。
 
再貼現(xiàn)率的作用
  當(dāng)一國(guó)發(fā)生通貨膨脹或由于其他原因需要緊縮貨幣供應(yīng)時(shí),中央銀行通過(guò)提高再貼現(xiàn)率來(lái)相應(yīng)提高商業(yè)銀行供應(yīng)資金的成本,亦即減少其決定信用規(guī)模的準(zhǔn)備金,從而使商業(yè)銀行收縮其信貸規(guī)模以達(dá)到緊縮貨幣供應(yīng)量的目的。如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或由于其他原因需要擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量時(shí),中央銀行通過(guò)降低再貼現(xiàn)率以鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加從中央銀行借款,從而擴(kuò)大放款規(guī)模,增加貨幣供應(yīng)量。
  當(dāng)需要控制通貨膨脹時(shí),中央銀行提高貼現(xiàn)率,這樣,商業(yè)銀行就會(huì)減少向中央銀行的借款,商業(yè)銀行的儲(chǔ)備金就會(huì)減少,而商業(yè)銀行的利息將得到提高,從而導(dǎo)致貨幣供給量減少
  當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),銀行就會(huì)增加向中央銀行的借款,從而儲(chǔ)備金增加,利息率下降,擴(kuò)大了貨幣供給量,由此起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。但如果銀行已經(jīng)擁有可供貸款的充足的儲(chǔ)備金,則降低貼現(xiàn)率對(duì)刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現(xiàn)率確定了商業(yè)銀行貸款利息的下限。通常來(lái)說(shuō)提高再貼現(xiàn)率,銀行向央行貼現(xiàn)借錢更貴,就會(huì)少借錢,貨幣供應(yīng)量自然會(huì)下降,但是真實(shí)的世界并不是那么簡(jiǎn)單的具體效果要看具體背景。
  如果利率預(yù)期下降,央行則會(huì)提高再貼現(xiàn)率,此時(shí)雖然做了,但是效果不一定好利率可能還是很低,貨幣供應(yīng)量還是很大
  如果利率預(yù)期上升,央行還是再提高再貼現(xiàn)率,貨幣供應(yīng)量應(yīng)該是被鼓勵(lì)下降的,但是再貼現(xiàn)率是被動(dòng)工具,銀行部一定要向銀行貼現(xiàn)啊,所以也不一定啊。通常利率很高,商業(yè)銀行都會(huì)大量放貸,貸款利率必然高于再貼現(xiàn)率,商業(yè)銀行就算貼現(xiàn)率很高也會(huì)繼續(xù)向央行貼現(xiàn),導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量進(jìn)一步上升。