大約在兩個(gè)月前，攸克君就知曉，萬通地產(chǎn)董事會(huì)正在醞釀一個(gè)大改組，內(nèi)容朝向兩點(diǎn)：董事會(huì)人選大換血，以及萬通地產(chǎn)第三大股東嘉華筑業(yè)上位*9股東。
　　這份消息來自于靠譜的朋友，當(dāng)然是真的，但細(xì)節(jié)未明。朋友言之鑿鑿，不得外傳。兩個(gè)月來，攸克君信守這個(gè)承諾，很多時(shí)候，你能夠得到一份[*{7}*]消息的代價(jià)是不能談?wù)撍?月8日一早，當(dāng)有媒體披露了這件事情，并用“馮侖賣掉萬通地產(chǎn)”作為夸張的標(biāo)題噱頭之后，攸克君覺得，可以沒有顧慮地說一說自己對這個(gè)事情的理解了。（相關(guān)閱讀：馮侖要賣掉萬通地產(chǎn)？）
　　攸克君對于其中的交易情節(jié)只有方向性的信息，據(jù)此談三點(diǎn)看法。
　　一、去泰達(dá)化
　　萬通地產(chǎn)臨時(shí)股東會(huì)成行，*9大股東泰達(dá)默認(rèn)、放行，是*9位的。但是，這一改組的一大目標(biāo)訴求卻是，去泰達(dá)化。
　　2004年，萬通地產(chǎn)今日的母公司萬通控股（前身萬通實(shí)業(yè)）引入天津泰達(dá)集團(tuán)，作為自己的戰(zhàn)略投資者，名義上，天津泰達(dá)是*9股東。這一合作，是馮侖的傍大款，也被譽(yù)為民企與國企混合所有制的經(jīng)典案例。
　　十年來，相談甚歡，萬通地產(chǎn)盡享天津紅利。自2006年股改后，萬通地產(chǎn)的業(yè)務(wù)比重中，天津業(yè)務(wù)一直高踞50%以上，在公司的商業(yè)路徑口號(hào)上，濱海新區(qū)被放到了與美國模式同等重要的位置。
　　但是，十年后，天津紅利進(jìn)入衰減周期。雖然名義上，天津業(yè)務(wù)權(quán)重依然較大，但從后勁看，泰達(dá)帶給萬通的業(yè)務(wù)紅利不復(fù)當(dāng)年。泰達(dá)在天津的多個(gè)項(xiàng)目，本來業(yè)內(nèi)外預(yù)期，可注入萬通，但過程坎坷，屢有擱淺。 今年4月，原天津泰達(dá)集團(tuán)董事長劉惠文在家中自殺，原因不詳，但他本人就是當(dāng)年萬通-泰達(dá)合作儀式上的主賓客。
　　攸克君覺得，萬通的下一步騰飛，需要脫離泰達(dá)軌道。事實(shí)上，過去數(shù)年，萬通在成都、杭州與西安已有布局，天津作用在下降。發(fā)生在董事會(huì)里的改組，是一次有積極效果的“去泰達(dá)化”。
　　二、萬通地產(chǎn)尋求新的機(jī)會(huì)？
　　泰達(dá)默認(rèn)或放行這次改組，馮侖通過轉(zhuǎn)讓一小部分個(gè)人持股，把第三股東嘉華筑業(yè)推到*9股東的位置，從而重啟萬通地產(chǎn)。
　　因此，這并不是“馮侖賣掉萬通地產(chǎn)”的問題，作為標(biāo)題，噱頭十足，但作為核心信息是錯(cuò)誤的。馮侖在萬通控股中通過各種交叉持股，投票權(quán)甚至高過天津泰達(dá)，一舉賣掉萬通地產(chǎn)，接盤者無論是天津泰達(dá)，還是嘉華，都會(huì)令他們的持股一下子突破30%的紅線，在技術(shù)上無法立刻做到，在動(dòng)因上，當(dāng)然也無法讓人信服。
　　因此，能否尋求一種變化形式，也是萬通地產(chǎn)在探尋新的機(jī)會(huì)。
　　馮侖為什么愿意主動(dòng)湊成這一變化？這與第三點(diǎn)攸關(guān)。
　　三、馮侖同樣期待萬通地產(chǎn)的變化
　　馮侖是文化人，以及士大夫情結(jié)的商人，在管理上，這種風(fēng)格偏好也會(huì)受到影響。說白了，他是一個(gè)對萬通地產(chǎn)的業(yè)績有更高期待的人，但是，他并不是一個(gè)為了做到高業(yè)績，而對管理層、員工做出激烈改變的一類地產(chǎn)企業(yè)家。
　　行業(yè)意見[**]的身段，思想家與文化商人的標(biāo)簽，管理哲學(xué)上的風(fēng)格偏好，都不允許馮侖做出激烈改變，他會(huì)批評(píng)、督促同事在工作上做的更好，但是，當(dāng)外界批評(píng)意見朝管理層開火后，馮侖甚至?xí)境鰜?，從業(yè)務(wù)、模式與風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，為他的同事進(jìn)行辯護(hù)。這是真的。當(dāng)然，你可以說，這是為自己辯護(hù)。
　　2013年萬通地產(chǎn)的反省日主題是五個(gè)字，增長總動(dòng)員。為了做這一點(diǎn)，他需要嘉華筑業(yè)替代自己做出為了增長而必須的任何改變。
　　在萬通地產(chǎn)內(nèi)部，有一些員工，會(huì)歡迎這種改變?？磥恚€是有員工喜歡在增長的氛圍中做事，而不是一味呆在閑散的氛圍中。
　　如此看來，這三件事情是可以連為一體，互為邏輯。增長，可以讓所有人都受益，股份市值增加，就算泰達(dá)有心思退出，這也會(huì)提供一個(gè)“國有資產(chǎn)保值增值”機(jī)會(huì)。

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