編者按：“納什均衡”博弈理論可以揭秘A股上漲的背后邏輯。如果用“納什均衡”博弈理論分析當(dāng)下A股走勢(shì)特征及未來大趨勢(shì)，則主要看“高處不勝寒”者持有資本的規(guī)模，對(duì)“看多方”撤離資本規(guī)模的削弱程度。
　　在形成了股指向上的趨同心理效應(yīng)后(相當(dāng)于心理契約協(xié)定)，在絕大多數(shù)人信守這個(gè)賺錢效應(yīng)的情況下，極少數(shù)人的“恐高癥”不會(huì)動(dòng)搖這個(gè)心理契約，這就是一個(gè)納什均衡。反之，如果越來越多的人單方面背離這個(gè)協(xié)議，那均衡就可能會(huì)被打破。
　　用“納什均衡”揭秘股市邏輯用“納什均衡”揭秘股市邏輯
　　與其說剛剛因車禍離世的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得住約翰-納什(JohnF.Nash)是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，倒不如說他是一位孤獨(dú)而偉大的、偏執(zhí)而瘋狂的數(shù)學(xué)家和顛覆邏輯思維的另類哲學(xué)家，他對(duì)人類自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)及“投機(jī)”哲學(xué)的貢獻(xiàn)不可估量。
　　在中國(guó)，對(duì)納什老先生有深刻認(rèn)知的*9人當(dāng)屬著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎先生。我對(duì)納什學(xué)說的接觸不過五六年，只是皮毛而已。但是在此，我“不自量力”地用納什的均衡博弈論來“分析”一下當(dāng)下中國(guó)的A股。
　　一、“納什均衡”的核心思想通俗解讀：
　　如果多數(shù)人認(rèn)為下一個(gè)“大與小”的博弈結(jié)果是“小”，那么籌碼就會(huì)集中在“小”一方，這個(gè)博弈與澳門賭場(chǎng)“大與小”博弈的不同在于：
　　沒有莊家。假如處于松散游離狀態(tài)的一批人共同參與某個(gè)博弈游戲，若絕大多數(shù)人事先達(dá)成一個(gè)一致的達(dá)到既定目標(biāo)的心理約定，在外部沒有特別干擾或破壞因素出現(xiàn)的前提下，若多數(shù)人內(nèi)心很有定力地自覺履行協(xié)議，那么事先約定的目標(biāo)就可以實(shí)現(xiàn)；
　　但是如果隨著心里不確定因素的增加，多數(shù)人漸漸放棄履約承諾而變卦，那么既定博弈目標(biāo)可實(shí)現(xiàn)的概率在不斷減少。因?yàn)槎鄶?shù)人言行直接影響博弈目標(biāo)的價(jià)值取向。
　　很顯然，“納什均衡”具有參與博弈者自我實(shí)現(xiàn)(self-enforcement)目的集約的特征：如果多數(shù)人都認(rèn)定某個(gè)結(jié)果會(huì)出現(xiàn)，這個(gè)結(jié)果就真的出現(xiàn)了。
　　二、目前中國(guó)A股具有明顯的“納什均衡”博弈效應(yīng)特征：
　　當(dāng)初絕大多數(shù)投資者認(rèn)定牛市會(huì)到來，于是看多者形成了“心理默契”--入市騎牛，相當(dāng)于絕大多數(shù)入市者有了一個(gè)“心理契約”，共同看多看漲A股。結(jié)果是：2000點(diǎn)時(shí)，看多者把看空者一舉打敗；但是股指剛過3000點(diǎn)，部分人心里開始猶豫，等于已經(jīng)形成的“納什均衡”可能被打破，于是出現(xiàn)了波動(dòng)，過了4000點(diǎn)之后又上演了一把波動(dòng)，然后徑直上行。這說明什么問題呢？說明牛市的“納什均衡”沒有被打破。
　　*9、3000點(diǎn)和4000點(diǎn)兩個(gè)心理關(guān)口，短暫震蕩又上行，說明博弈雙方的非均衡趨勢(shì)能量偏弱，還是看多者的力量明顯多于看空者。
　　此輪A股牛市與納什均衡理論不同的的一個(gè)特征是：外部看多的助力因素比較明顯，即：國(guó)家政府力量看多主張明顯。這對(duì)“納什均衡”是個(gè)固化。
　　如果用“納什均衡”博弈理論分析當(dāng)下A股走勢(shì)特征及未來大趨勢(shì)，則主要看“高處不勝寒”者持有資本的規(guī)模，對(duì)“看多方”撤離資本規(guī)模的削弱程度。即：多數(shù)資本持有者若持久看多，那么牛市趨勢(shì)不可改變。
　　第二、用“納什均衡”博弈理論來分析K線走勢(shì)：
　　從目前處于上升通道的股指趨勢(shì)來看：
　　博弈邏輯1：在大的政策環(huán)境趨好、而看空的負(fù)面因素幾乎沒有的情況下，如果您純粹因?yàn)?ldquo;高處不勝寒”的恐高心態(tài)、而擔(dān)心意外大跌被套，選擇了出局，你可能選擇對(duì)了，避免了一次大跌，但是如果趨勢(shì)判定錯(cuò)了，可能損失N次上漲；
　　博弈邏輯2：如果你堅(jiān)持持有，只有當(dāng)周K線出現(xiàn)明顯掉頭信號(hào)時(shí)，再選擇出局，那么你損失的可能只是三四次下跌，但此前你收獲了十幾次甚至幾十次上漲，哪個(gè)選擇是正確的呢？簡(jiǎn)言之：“納什理論”顯示的向上挺進(jìn)帶來的收益，大大超過及早出局避免一次性損失的概率。您會(huì)選擇哪個(gè)呢？
　　三、綜合結(jié)論
　　在形成了股指向上的趨同心理效應(yīng)后(相當(dāng)于心理契約協(xié)定)，在絕大多數(shù)人信守這個(gè)賺錢效應(yīng)的情況下，極少數(shù)人的“恐高癥”不會(huì)動(dòng)搖這個(gè)心理契約，這就是一個(gè)“納什均衡”。
　　反之，如果越來越多的人單方面背離這個(gè)協(xié)議，那均衡就可能會(huì)被打破。按此理論，盡管少數(shù)人聲嘶力竭地叫喊“狼來了”，可是人們?nèi)栽诼耦^收獲，因?yàn)槎鄶?shù)人不相信狼回來，所以狼不會(huì)來---狼就是心中的狼魔，在博弈場(chǎng)，心里沒有狼現(xiàn)實(shí)哪會(huì)有狼。
　　最近幾天，問我“后市如何”的股民甚多，我只是個(gè)“二迷”，沒有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。市場(chǎng)有很多實(shí)戰(zhàn)高手，可以請(qǐng)教他們。我只是善于把脈宏觀經(jīng)濟(jì)而已，在此，我結(jié)合目前資本市場(chǎng)的格局變化，簡(jiǎn)要說幾點(diǎn)我個(gè)人對(duì)股市大勢(shì)的看法。僅僅只是參考。
　　1、有人問，在股市賺了一些，現(xiàn)在是不是該出來了？我倒想反問：出來的理由是什么？其實(shí)，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者也分為兩派，而且提出撤離的人越來越多，但畢竟是少數(shù)，不成氣候。我覺得這是個(gè)心態(tài)問題：恐高癥！我以為，可以根據(jù)個(gè)股情況適當(dāng)控制倉位，高拋低吸、波浪前行。不盲目出局。因?yàn)榇髣?shì)依然是上行態(tài)勢(shì)。
　　2、我一直強(qiáng)調(diào)此輪行情是“三市合一”：
　　市場(chǎng)恢復(fù)型、政策推動(dòng)型和政治博弈型。我總稱為：政治市。最近也有一些機(jī)構(gòu)投資者的分析師對(duì)我說了八個(gè)字：云里霧里、心驚肉跳。我說：順應(yīng)大勢(shì)、大膽妄為。否則，錯(cuò)失一次發(fā)財(cái)大機(jī)遇。股市本來就是賭場(chǎng)，中國(guó)股市更是如此。你來參賭，把錢留下，掙到的是看不見的“票”，只要不出具，留下的前交給上市公司去玩。上市公司給你份多少利潤(rùn)不重要，重要的是眾人拾柴火焰高，你趁機(jī)烤紅薯。
　　3、從月球看地球：這是一次中國(guó)夢(mèng)的盛宴。無論夢(mèng)醒時(shí)分是否美夢(mèng)成真，但是，在這個(gè)做夢(mèng)的過程中，自上而下聲勢(shì)浩蕩、資金寬松潮來潮涌、賺錢效應(yīng)無比瘋狂。你怕啥？只要你不是最后一波被砸進(jìn)去的，就應(yīng)該有一股子愣勁兒狠勁兒。
　　4、橫向比較，中國(guó)雖然經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力不如美國(guó)，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不亞于美國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)果實(shí)是血汗結(jié)晶，美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要是技術(shù)結(jié)晶。中美股市品質(zhì)雖有較大落差，但是匯率可以抵消很大泡沫。從國(guó)家大道來看，如果不縮小中美股市的差距，中國(guó)資本市場(chǎng)若是矮子，那能做出“高大上”的中國(guó)夢(mèng)呢？
　　5、此輪股市風(fēng)險(xiǎn)拐點(diǎn)在哪里？對(duì)這個(gè)問題連上帝都不知曉，我怎知道？不過我有兩個(gè)基本判斷：一是只要習(xí)李執(zhí)政地位穩(wěn)定，不出現(xiàn)異常，股市就不會(huì)發(fā)生股災(zāi)，最多到3000點(diǎn)、6000點(diǎn)、9000點(diǎn)一個(gè)關(guān)口哆嗦幾下。二是如果發(fā)生大幅震蕩回調(diào)，請(qǐng)根據(jù)周K線判定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，目前看，日K線、周K線、月K線罕見高度一直，此乃世紀(jì)型大牛市，你怕甚？
　　6、用剛剛意外“歸西”的美國(guó)著名博弈經(jīng)濟(jì)學(xué)家納什老先生的“納什均衡”理論來判定，大牛市尚在“均衡上升”期，不要擔(dān)心諾米骨牌效應(yīng)出現(xiàn)---若真出現(xiàn)諾米骨牌效應(yīng)，倒掉的不是股市而是國(guó)家，可能性有多大呢？即使可能，離現(xiàn)在有多遠(yuǎn)呢？(來源：新浪)

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