高頓網(wǎng)校小編在9月28日上午10點(diǎn)08分為您整理了一則財(cái)經(jīng)業(yè)界評(píng)論：中國(guó)大尺度救市究竟有何內(nèi)幕——郭施亮。
　　近一段時(shí)期，無論是房地產(chǎn)市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)，都出現(xiàn)國(guó)家大尺度救市的趨勢(shì)。其中，針對(duì)A股市場(chǎng)，國(guó)家救市的力度可謂“空前”。
　　近日，在重要會(huì)議上，管理層明確要求在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向上再出實(shí)質(zhì)性的舉措。對(duì)此，一旦措施有效落實(shí)，將會(huì)對(duì)企業(yè)起到明顯的減負(fù)效果。有數(shù)據(jù)測(cè)算，A股所有上市公司*9年由此節(jié)省稅收高達(dá)2333億元，相當(dāng)于2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流總額的7.8%。
　　一方面，管理層著力推動(dòng)減稅的政策，大幅降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。另一方面，大量新增流動(dòng)性預(yù)期的出現(xiàn)，促使市場(chǎng)產(chǎn)生了持續(xù)性上漲的動(dòng)力。
　　至此，滬港通當(dāng)屬目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　據(jù)前期媒體的推算，滬港通有望在今年10月份正式“通車”。由此可見，目前距離滬港通的“通車”時(shí)間也不足半個(gè)月的時(shí)間。
　　值得一提的是，萬眾期待的滬港通已經(jīng)進(jìn)入了最后的沖刺階段，且相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)則、技術(shù)準(zhǔn)備等已基本成型。與此同時(shí)，有資料顯示，券商大部分已完成了上交所的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，且在近期收到了上交所出具的《現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)論表》。
　　顯然，滬港通的“通車”已經(jīng)到了“萬事俱備只欠東風(fēng)”的階段了。
　　自2007年以來，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)七年的熊市行情，股市也從“6”時(shí)代一度跌入了“1“時(shí)代。七年間，股市已然成為蒸發(fā)社會(huì)財(cái)富最多的投資渠道。
　　假如在7年前，您有一筆資金投放至股市，則七年后，您的資金總額或被蒸發(fā)掉50%以上。
　　假如在7年前，您有一筆資金投放至房地產(chǎn)，則七年后，您的資金總額或已翻幾番。
　　確實(shí)，過去股市并沒有承擔(dān)增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的功能，而股市在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的核心性作用，也無法得到管理層的重視。
　　那么，如今國(guó)家大尺度救市究竟為哪般呢？
　　對(duì)此，筆者郭施亮認(rèn)為，國(guó)家大尺度救市，主要存在以下幾點(diǎn)原因。
　　其一、國(guó)家逐步重視股市在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的核心性作用。
　　長(zhǎng)期以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)更多得益于大規(guī)模的投資刺激，然而，在投資促經(jīng)濟(jì)效益降低的大背景下，社會(huì)投入與產(chǎn)出間形成嚴(yán)重失衡的狀態(tài)，而過去的盲目投資也最終引發(fā)出更大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
　　顯然，投資促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的老路難以持續(xù)，尋找出一條可持續(xù)發(fā)展的路線顯得至關(guān)重要。至此，提升消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的占比，以消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展或是更理想的狀態(tài)。
　　股市，實(shí)際上是目前最主要的投資渠道之一，而股市對(duì)社會(huì)消費(fèi)的刺激影響也是不可估量的。由此可見，一旦大力提振A股市場(chǎng)，將會(huì)在很大程度上增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入，從而間接影響到社會(huì)的消費(fèi)能力。最終，股市將在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮出巨大的作用。
　　其二、提振股市有利于注冊(cè)制的順利推出。
　　自上世紀(jì)90年代以來，A股市場(chǎng)分別經(jīng)歷了審批制、核準(zhǔn)制及核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過渡期。確實(shí)，A股市場(chǎng)一直在發(fā)展，且市場(chǎng)的制度建設(shè)也得到了迅速地完善。
　　據(jù)媒體推測(cè)，今年年底或?qū)⑷驿侀_股票發(fā)行注冊(cè)制度。顯然，一旦注冊(cè)制度得以落實(shí)，將會(huì)有效推動(dòng)A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革。
　　然而，A股市場(chǎng)的注冊(cè)制度卻備受質(zhì)疑。不可否認(rèn)，隨著市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的大幅降低，發(fā)行企業(yè)的質(zhì)量問題就引發(fā)市場(chǎng)的重視。
　　未來，或許會(huì)出現(xiàn)這樣一種狀況，即企業(yè)大規(guī)模發(fā)行上市，而企業(yè)退市數(shù)量卻寥寥無幾。因此，在市場(chǎng)供需嚴(yán)重失衡的前提下，股市恐將承受巨大的沖擊。
　　由此可見，強(qiáng)制退市及嚴(yán)格信披當(dāng)屬目前急需加快落實(shí)的重要舉措。否則，注冊(cè)制度恐將對(duì)股市形成負(fù)面性的影響。
　　其三、提振股市，提升股市吸引力成為了當(dāng)前的政治任務(wù)。
　　在房地產(chǎn)拐點(diǎn)臨近、信托產(chǎn)品剛性兌付被打破等大環(huán)境下，社會(huì)大量的流動(dòng)性急需尋找新的投資渠道。至此，在其他投資渠道吸引力下滑的大趨勢(shì)下，長(zhǎng)期被冷落的股市卻逐步引起各路資金的關(guān)照。
　　一直以來，社會(huì)受制于“兩多兩少”的問題，即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。然而，無論從間接融資渠道，還是從直接融資渠道分析，均難以滿足社會(huì)龐大的融資需求。
　　一方面，以銀行貸款為主的間接融資渠道無法支撐龐大的社會(huì)融資量，卻長(zhǎng)期將資金放貸給本已不缺錢的大型國(guó)企等。另一方面，以股市、債市為主的直接融資渠道，卻長(zhǎng)期處于占比偏低的局面。至此，在滿足社會(huì)融資需求方面，明顯沒有得到大力地開發(fā)。
　　因此，提升以股市為主的直接融資占比，擴(kuò)大直接融資的規(guī)模頗顯重要。但是，與此同時(shí)，因市場(chǎng)過度的融資，市場(chǎng)扭曲性的發(fā)展已經(jīng)嚴(yán)重削弱A股的投資吸引力，甚至毀掉股市中的融資及投資功能。至此，大幅提升股市的整體吸引力，盡快恢復(fù)股市的融資及投資功能已然成為當(dāng)前的政治任務(wù)。
　　中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型離不開股市，而提升居民財(cái)產(chǎn)性收入，實(shí)現(xiàn)國(guó)富民強(qiáng)的目標(biāo)也與股市有著密不可分的關(guān)系。顯然，在A股市場(chǎng)逐步喪失融資及投資功能之際，拯救股市就顯得非常關(guān)鍵了。因此，這也是國(guó)家大尺度救市的重要目的。

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