我們高頓網(wǎng)校小編于10月31日專心致志為您整理了一則業(yè)界評(píng)論的新聞：誰(shuí)給了企業(yè)家造假的勇氣？——郭施亮
　　2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)市。時(shí)隔5年，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)融資規(guī)模高達(dá)2700億元，總市值也一舉突破2萬(wàn)億關(guān)口。
　　五年間，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)曾經(jīng)創(chuàng)造出多項(xiàng)的神話。其中，2013年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以83%的年度漲幅而雄冠全球。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率水平也一度突破70倍大關(guān)，成為典型的投機(jī)板。此外，在指數(shù)漲幅創(chuàng)造神話的同時(shí)，多家創(chuàng)業(yè)板上市公司也有著驚人的表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海鋼聯(lián)、聚龍股份、樂(lè)視網(wǎng)、藍(lán)色光標(biāo)等多只創(chuàng)業(yè)板股票，其上市至今的累計(jì)*5漲幅超過(guò)500%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期的指數(shù)漲幅。
　　然而，對(duì)部分投資者來(lái)說(shuō)，他們對(duì)創(chuàng)業(yè)板并無(wú)好感。對(duì)此，他們普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板屬于高度投機(jī)的品種，普通投資者基本難以把握。
　　不可否認(rèn)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的走勢(shì)確實(shí)需要另類的分析。若從其整體的基本面來(lái)看，也沒(méi)有過(guò)多的亮點(diǎn)。
　　其中，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去三年，創(chuàng)業(yè)板的復(fù)合增速水平明顯弱于中小板乃至主板市場(chǎng)。而在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的趨勢(shì)下，其動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)高達(dá)60多倍！顯然，在創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強(qiáng)的大背景下，實(shí)質(zhì)上反映出A股市場(chǎng)濃厚的投機(jī)氛圍。
　　造富，無(wú)疑是創(chuàng)業(yè)板帶給市場(chǎng)*5的感受。
　　有數(shù)據(jù)表明，自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市至今，已經(jīng)為中國(guó)創(chuàng)造出上千個(gè)億萬(wàn)富翁。而在眾多億萬(wàn)富翁榜單中，不僅包括了企業(yè)高管，還包括了電視影星乃至作家。
　　華誼兄弟的成功上市就是一個(gè)典型的“造富”例子。
　　在2009年華誼兄弟上市之前，馮小剛等多位名人就以低于1元的價(jià)格購(gòu)入了大量的公司股份，購(gòu)入的規(guī)模少則數(shù)萬(wàn)股，多則數(shù)百萬(wàn)股。隨著華誼兄弟成功登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)初低價(jià)購(gòu)入大量公司股份的名人們均輕松實(shí)現(xiàn)財(cái)富的暴增。確實(shí)，這就是到創(chuàng)業(yè)板上市的巨大誘惑力。
　　值得一提的是，在A股市場(chǎng)中，超過(guò)8成的中小板創(chuàng)業(yè)板公司屬于家族企業(yè)。而家族企業(yè)*5的特點(diǎn)就是“一股獨(dú)大”。對(duì)此，存在部分家族企業(yè)借助自身的優(yōu)勢(shì)而大幅擴(kuò)大自己的利益。更有甚者，與券商一起合力推高企業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)中的價(jià)格，再借助二級(jí)市場(chǎng)的大肆炒作，最終完成公司市值暴漲的目標(biāo)。
　　顯然，通過(guò)上述方法來(lái)實(shí)現(xiàn)上市公司高管們的財(cái)富暴增無(wú)疑是最有效最便捷的方式。但是，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，部分不符合上市條件的企業(yè)也甘愿放膽嘗試。
　　萬(wàn)福生科，曾經(jīng)轟動(dòng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的一只經(jīng)典上市公司。
　　當(dāng)年，該公司為了實(shí)現(xiàn)上市的目的，不惜采取不為人知的手段虛增公司收入高達(dá)7.4億元，涉及的金額相當(dāng)龐大。遺憾的是，萬(wàn)福生科最終還是能夠完成了上市的目標(biāo)。
　　那么，究竟誰(shuí)給了企業(yè)家造假的勇氣呢？
　　違規(guī)成本極度低廉無(wú)疑是最重要的原因。
　　按照前期證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科的判罰，僅對(duì)該公司處罰30萬(wàn)元人民幣，同時(shí)并沒(méi)有責(zé)令公司強(qiáng)制退市。此外，對(duì)于與萬(wàn)福生科存在利益關(guān)系的平安證券、中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所及博鰲律師事務(wù)所也分別罰沒(méi)7650萬(wàn)元、414萬(wàn)元及210萬(wàn)元。
　　由此可見(jiàn)，對(duì)違規(guī)造假的上市公司而言，虛增收入高達(dá)7.4億元，卻僅判罰30萬(wàn)元，并無(wú)需遭到強(qiáng)制退市的處罰，這確實(shí)是最仁慈的處罰了。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，低廉的違規(guī)成本，卻能夠換來(lái)巨大的利益，此舉無(wú)疑起到了縱容企業(yè)造假上市的作用。與此同時(shí)，在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市5周年之際，卻沒(méi)有出現(xiàn)一家退市的上市公司，也是對(duì)證監(jiān)會(huì)縱容創(chuàng)業(yè)板上市公司違規(guī)造假行為的一種諷刺。
　　雖然退市新政已得到落實(shí)，但是我們還是對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展感到憂慮。
　　自今年8月1日以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。
　　對(duì)此，如何衡量互聯(lián)網(wǎng)及高新技術(shù)企業(yè)，如何防范部分企業(yè)渾水摸魚(yú)的行為以及如何檢驗(yàn)企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的真正目的顯得至關(guān)重要。
　　令人擔(dān)憂的是，因A股市場(chǎng)自身的發(fā)展機(jī)制并不成熟，難免存在部分企業(yè)借助政策漏洞而實(shí)現(xiàn)渾水摸魚(yú)。一旦這類企業(yè)成功轉(zhuǎn)板上市，恐怕又將會(huì)上演一波高管離職套現(xiàn)潮。換言之，盲目鼓勵(lì)虧損網(wǎng)企轉(zhuǎn)板上市，或進(jìn)一步加劇創(chuàng)業(yè)板的造假與造富效應(yīng)。
　　筆者郭施亮認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的數(shù)量非常龐大，但是卻很難出現(xiàn)真正的優(yōu)秀企業(yè)，其根源與國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展土壤與企業(yè)自身的投機(jī)性有著密不可分的關(guān)系。
　　一方面，大量企業(yè)急于求成，總想一步登天，卻想盡各種方法，用盡各種手段來(lái)謀求上市。另一方面，國(guó)內(nèi)的政策存在明顯的漏洞，整體的違規(guī)成本低廉，卻間接縱容了這類企業(yè)的違規(guī)行為，給了企業(yè)家造假的勇氣。顯然，這些都是值得我們深刻反思的問(wèn)題。

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