以下為一篇業(yè)界評(píng)論——葉檀暢談石油戰(zhàn)的贏家，這是高頓網(wǎng)校小編在2014年12月29日禮拜一辛勤的勞動(dòng)成果。
　　石油市場(chǎng)處于巨大的漩渦之中，今年迄今為止，全球石油價(jià)格下跌50％左右。熱門猜測(cè)是，明年市場(chǎng)會(huì)如何，誰是*5的贏家？
　　目前的陰謀論包括，石油價(jià)格戰(zhàn)是美國(guó)與沙特針對(duì)俄羅斯的陰謀，是沙特針對(duì)美國(guó)頁巖氣的陰謀，是美國(guó)擴(kuò)展新能源的陰謀，上述種種結(jié)論能在bloomberg、華爾街日?qǐng)?bào)、紐約客等知名雜志上找到相關(guān)文章與證據(jù)。
　　貝萊德首席投資策略師杰弗里·羅森博格認(rèn)為這并不是陰謀，而是市場(chǎng)的自然演變。原油價(jià)格下跌歸因于三個(gè)簡(jiǎn)單原因，需求、供應(yīng)和美元。除美國(guó)外，全球經(jīng)濟(jì)不振，制造業(yè)大國(guó)德國(guó)、日本疲于應(yīng)付國(guó)內(nèi)通縮。而中國(guó)作為世界工廠，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于艱難的轉(zhuǎn)型過程之中，油價(jià)下跌是全球制造業(yè)收縮的結(jié)果。
　　不僅如此，無論是日本還是中國(guó)，都在進(jìn)行消費(fèi)稅改革。日本是為了應(yīng)對(duì)龐大的債務(wù)，決定從今年4月1日新財(cái)年開始上調(diào)消費(fèi)稅，在短期內(nèi)對(duì)日本的消費(fèi)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。據(jù)日本央行12月22日的報(bào)告，到目前消費(fèi)稅影響才逐步消失：日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，上調(diào)消費(fèi)稅后續(xù)需求下降的影響將逐步削弱。同時(shí)，在海外經(jīng)濟(jì)體逐步復(fù)蘇的背景下，日本出口料將溫和增長(zhǎng)。雖然近期日本出口顯現(xiàn)一些疲軟跡象，而商業(yè)固定投資因企業(yè)獲利改善而進(jìn)一步溫和增長(zhǎng)，公共投資也已經(jīng)基本穩(wěn)于高水平。
　　中國(guó)同樣如此，在國(guó)際油價(jià)下行時(shí)上調(diào)成品油消費(fèi)稅，致力于改變地方政府的財(cái)政結(jié)構(gòu)，改變能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)。今年8月，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》披露，政府和學(xué)界普遍認(rèn)同，把目前在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收的幾個(gè)消費(fèi)稅品目逐漸轉(zhuǎn)移到零售環(huán)節(jié)征收，代替營(yíng)業(yè)稅成為地方稅的主體稅種。在短期內(nèi)，會(huì)對(duì)消費(fèi)構(gòu)成一個(gè)的壓力。
　　油價(jià)下跌的另一個(gè)背景是新能源的崛起，美國(guó)頁巖油發(fā)展，推動(dòng)美國(guó)原油產(chǎn)量較低約500萬桶到2000年代中期的30年高位約870萬桶。歐盟致力于推進(jìn)新能源，今年，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人通過了一攬子關(guān)于氣候和能源的措施，包括到2030年前應(yīng)比1990年的排放量減少40%，確?？稍偕茉丛跉W盟能源結(jié)構(gòu)中的占比達(dá)到27%，能源效率提升27%等。
　　產(chǎn)油國(guó)未能達(dá)成減產(chǎn)妥協(xié)，12月22日沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)歐那密表示，沙特阿拉伯已經(jīng)說服石油輸出國(guó)組織成員國(guó)相信，不管價(jià)格跌到什么程度，降低產(chǎn)量都不是符合該組織成員國(guó)利益的做法，“不管每桶是20美元，40美元，50美元還是60美元，都沒有什么關(guān)系”，他表示沙特的產(chǎn)油成本最多在4-5 美元/桶。這一表態(tài)成為打壓原油價(jià)格的*4武器，這是對(duì)頁巖氣生產(chǎn)企業(yè)的嚴(yán)厲警告，也是對(duì)生產(chǎn)成本較高的石油企業(yè)的打擊。
　　石油價(jià)格下挫對(duì)美國(guó)影響不大，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看得出美國(guó)的復(fù)蘇，美元的上升與油價(jià)的下挫，可以增加消費(fèi)，消費(fèi)上升與相應(yīng)的能源資本支出的下降相抵銷后，對(duì)GDP還有提升作用。沙特在以7500億美元的外匯儲(chǔ)備、與低廉的生產(chǎn)成本維持自己的市場(chǎng)份額，對(duì)抗新能源的發(fā)展趨勢(shì)。只有俄羅斯等國(guó)，日子最為難過，美國(guó)金融博客上一個(gè)勁地猜測(cè)，俄羅斯金融市場(chǎng)到底何時(shí)崩潰。
　　中國(guó)等制造業(yè)大國(guó)受益于石油價(jià)格下挫，正在積極進(jìn)口儲(chǔ)備原油。2014年1月到10月期間，中國(guó)進(jìn)口原油量達(dá)每日609萬桶，同比增加9.2%，創(chuàng)2010年以來增長(zhǎng)率新高。根據(jù)中國(guó)海關(guān)*7公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月原油進(jìn)口為25,410,893噸，同比增長(zhǎng)7.98%。而湯森路透Oil Analytics預(yù)測(cè)，12月進(jìn)口還會(huì)繼續(xù)增加，尤其是中國(guó)石油旗下貿(mào)易公司中國(guó)聯(lián)合石油（Chinaoil），上個(gè)月在普氏（Platts）交易窗口買進(jìn)創(chuàng)紀(jì)錄的47船原油，相當(dāng)于2,400萬桶，將體現(xiàn)在12月份的數(shù)據(jù)中。
　　不僅如此，中國(guó)還找到了難得的時(shí)間窗口，在成品油價(jià)格略有下降時(shí)提高消費(fèi)稅，為下一步的財(cái)政改革埋下伏筆。
　　目前的石油價(jià)格戰(zhàn)有利于制造業(yè)降低成本，也有利于刺激消費(fèi)，是中國(guó)大規(guī)模進(jìn)口石油的時(shí)間窗口。至于金融危機(jī)會(huì)不會(huì)因?yàn)槭蛻?zhàn)卷土重來，看來從美國(guó)到中國(guó)、日本，誰也沒有把這樣的威脅當(dāng)作一回事。