郭施亮分析稱中國股民要緊盯政府“臉色”，這篇業(yè)界評(píng)論是1月29日星期四新鮮出爐的哦。
　　中國股市素來有政策市之稱。換言之，股市的生與死往往是由政府作為主導(dǎo)。
　　去年7月份以來，中國股市走出了“雄冠全球”的行情，期間累計(jì)*5漲幅超過了70%。然而，就在去年7月份之前，A股市場仍然是“一潭死水”，且“熊”足了數(shù)年之久。
　　針對(duì)近半年的牛市行情，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為這一牛市行情是建立在高杠桿的環(huán)境之下。與此同時(shí)，隨著滬港通的順利“通車”，也直接成為了本輪行情的導(dǎo)火索。
　　不可否認(rèn)，兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的迅猛增長確實(shí)為市場創(chuàng)造了更多的積極性影響。
　　從數(shù)據(jù)分析，2014年7月份，A股市場的兩融業(yè)務(wù)規(guī)模約為4500億元。到了11月份，A股市場的兩融規(guī)模直接攀升至7000億元的水平。然而，時(shí)隔不到三個(gè)月的時(shí)間，目前A股市場的兩融業(yè)務(wù)規(guī)模已然暴增至1.12萬億的水平。僅僅經(jīng)歷了半年的時(shí)間，A股市場的兩融業(yè)務(wù)規(guī)模增幅卻超過了1倍！
　　然而，在兩融業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長的同時(shí)，各類資金也借助不同的渠道潛入至A股市場，直接加快了股市的上漲速度。
　　其中，以傘形信托為例，近半年來，各類資金借助新型融資渠道傘形信托實(shí)現(xiàn)間接入市，并大幅提升了整體的杠桿率水平。期間，該存量規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了規(guī)模式的增長。截至目前，傘形信托市場的存量規(guī)模已經(jīng)超過了1500億元的水平。
　　除此以外，自去年年底以來，不少P2P平臺(tái)開始逐步試水股票配資業(yè)務(wù)，普遍享受超低的準(zhǔn)入門檻及超短的審核周期，同時(shí)還為投資者帶來遠(yuǎn)高于券商兩融的高杠桿率。至此，P2P股票配資業(yè)務(wù)的持續(xù)火熱也在一定程度上體現(xiàn)出當(dāng)下股市的瘋狂姿態(tài)。
　　事實(shí)上，本輪行情迅速崛起的根源，就在于政府態(tài)度的轉(zhuǎn)變，由此為股市奠定了上漲的根基。此時(shí)，各類創(chuàng)新型工具也借助這一契機(jī)充分發(fā)揮出其特有的優(yōu)勢，從而成為了股市上漲的催化劑。
　　正所謂“成也蕭何敗也蕭何”。對(duì)于中國股市而言，政府的態(tài)度將直接決定股市行情的生死。實(shí)際上，在過去一個(gè)多月以來，政府對(duì)股市的態(tài)度已經(jīng)開始發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。
　　今年1月16日，證監(jiān)會(huì)對(duì)45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查結(jié)束。其中，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了12家券商的兩融業(yè)務(wù)違規(guī)，并對(duì)中信證券、海通證券及國泰君安采取了暫停新開融資融券賬戶三個(gè)月的處理。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也意外上調(diào)了兩融資產(chǎn)的門檻，并恢復(fù)至起初50萬元的水平。至此，兩融業(yè)務(wù)增速直接受到?jīng)_擊，而19日股市也出現(xiàn)了罕見性的暴跌行情。
　　今年1月27日，有消息傳出，銀行收緊了傘形信托，并對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。后來，該傳言也被最終證實(shí)。
　　其中，以光大銀行為例，非A級(jí)客戶配資，原來可做到1：3，現(xiàn)在降低為1：2.5。此外，證券業(yè)協(xié)會(huì)也下發(fā)通知，要求會(huì)員上報(bào)各機(jī)構(gòu)內(nèi)政協(xié)委員的名單。
　　從上述舉措來看，雖然對(duì)市場并未造成沉重的打擊，但是也從一定程度上反映出當(dāng)前政府對(duì)股市“去杠桿化”的強(qiáng)烈要求。
　　那么，政府對(duì)股市的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，又是否預(yù)示著A股即將面臨重大性的拐點(diǎn)呢？
　　其實(shí)，政府接連對(duì)股市采取“去杠桿化”的舉措，一方面是體現(xiàn)出政府對(duì)當(dāng)下“瘋牛行情”的警告，另一方面就是為了股市在未來能夠得到健康發(fā)展。
　　不過，值得注意的是，在A股臨近3400重要關(guān)口之際，人民幣卻出現(xiàn)了加速貶值的走勢。近日，人民幣對(duì)美元還逼近跌停位置，并首次打破了2%的目標(biāo)波動(dòng)幅度限制，由此也給資本市場帶來了一定的不確定性。
　　不過，對(duì)于當(dāng)下的行情，筆者郭施亮認(rèn)為，必須綜合考慮中國股市的政策市特色。換言之，當(dāng)市場處于一個(gè)相對(duì)敏感的區(qū)域時(shí)，往往要經(jīng)歷傳謠、辟謠，再傳謠、再辟謠的過程。而在這一過程中，也配合著大資金大機(jī)構(gòu)的高位洗盤或者是高位派發(fā)。但是，因前期資金的介入程度很深，即使政府對(duì)股市的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，但是此時(shí)的股市也不會(huì)輕易發(fā)生明確的方向性轉(zhuǎn)折，而更多的卻是折磨投資者的行情。
　　此外，鑒于本輪牛市行情，歸根到底還是政府有意修復(fù)股市的投資與融資功能，為以后注冊(cè)制的全面鋪開而鋪路。
　　截至今年1月22日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理首發(fā)企業(yè)644家，其中，已經(jīng)過會(huì)的有41家，未過會(huì)的有603家。
　　進(jìn)入2015年，A股市場的新股發(fā)行速度也開始呈現(xiàn)出加速的態(tài)勢，估計(jì)今年全年A股市場的新股發(fā)行節(jié)奏也將明顯提速。
　　顯然，在股市投資與融資功能得以迅速修復(fù)之際，再順勢推出注冊(cè)制，將有利于注冊(cè)制的順利推行。此時(shí)，政府提振股市的目的也將會(huì)順利完成。
　　不過，在注冊(cè)制得以鋪開之際，也或?qū)⒉豢杀苊獾貙?duì)A股市場造成一定的沖擊，而垃圾虧損股票也恐將遭到市場的瘋狂拋售。
　　綜上所述，中國股民要想在股市中盈利，還得要緊盯政府的“臉色”。