易憲容認(rèn)為當(dāng)前cpi體系對弱勢居民相當(dāng)不利，這篇財(cái)經(jīng)業(yè)界評論是2月17日禮拜二新鮮出爐的哦。
　　國家統(tǒng)計(jì)局最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）年增長率為0.8%，為5年來最低。數(shù)據(jù)公布后，市場一片嘩然，都認(rèn)為中國的通貨緊縮來了，或中國將面臨著通貨緊縮的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因此，國內(nèi)央行要象歐美各國那樣，全面推量化寬松的貨幣政策，降準(zhǔn)降息以此來救經(jīng)濟(jì)。
　　但是，對于今年1月份的CPI跌到如此低位，對絕大多數(shù)來說，好象沒有多少感覺，沒有感覺到當(dāng)前中國的消費(fèi)物價(jià)水平在降低。反之，不少人會感覺到自己收入多年難以增加，而所購買的東西則價(jià)格越來越漲。何也？如果按照國家統(tǒng)計(jì)局人的解釋，多數(shù)居民的感覺是感性的，沒有建立在“科學(xué)統(tǒng)計(jì)”的數(shù)據(jù)上，所以其認(rèn)知會與國家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI有一定差距。但是實(shí)際上這種解釋非也，這里既有市場分析人士對CPI認(rèn)知不足的，也有CPI數(shù)據(jù)樣本來源及CPI指標(biāo)體系科學(xué)性問題等。如果這些問題解決了，國家所公布的CPI與絕大多數(shù)民眾的感覺是不會背離的。
　　首先，今年1月份的跌到0.8%，中國就出現(xiàn)的通貨緊縮嗎？非也。因?yàn)橐话銇碚f，造成通貨緊縮的原因是市場上流通貨幣減少、人民的貨幣所得減少、購買力下降，從而影響物價(jià)下跌，而且只有當(dāng)CPI連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長時(shí)，才能說出現(xiàn)了通貨緊縮。但是，就目前中國的情況來說，無論是市場流通的貨幣還是居民所得都沒有減少，居民購買力也沒有下降，而CPI僅是下跌到較低，并沒有出現(xiàn)負(fù)增長，因此一看到CPI走低就認(rèn)為中國出現(xiàn)了通貨緊縮，這是無中生有。更多的是以此來要挾央行采取過度擴(kuò)張的降息降準(zhǔn)的貨幣政策。
　　根據(jù)已有的資料顯示，2014年亞洲各國的CPI年增長率，香港為4.4%，日本為2.7%，中國為2.0%，韓國為1.3%，新加坡為1.0%，臺灣是1.2%。至今年1月韓國為0.8%，臺灣是-0.94%。也就是說，以當(dāng)前中國公布的CPI數(shù)據(jù)來看，在本國看是較低了，但是與他國相比，并不是很最低的。基本上處于中游水平。比中國低的這些國家與地區(qū)并沒有大叫通貨緊縮已經(jīng)來了，要采取更多的貨幣擴(kuò)張政策來應(yīng)對。比如臺灣，2009年以來CPI一直處于1%的水平，也沒有看到臺灣央行推出一系列過度量寬的貨幣政策。
　　其次，中國CPI為何與絕大多數(shù)民眾的感覺會相差很遠(yuǎn)，還存在當(dāng)前中國的CPI體系嚴(yán)重的科學(xué)性不足及體系分類過于粗糙等問題。因?yàn)橹袊腃PI這個(gè)概念表面上與歐美發(fā)達(dá)國家沒有什么不同，但實(shí)際上CPI數(shù)據(jù)的取樣來源、計(jì)算方式及權(quán)重結(jié)構(gòu)等，兩者是完全不同的。比如說，中國是以食品為主導(dǎo)的CPI（食品權(quán)重占比達(dá)30%以上，美國則15%），歐美發(fā)達(dá)國家是居住類為主導(dǎo)的CPI（美國居住類權(quán)重占比43%以上，中國則只有15%以上）。因此，如果美國的住房價(jià)格不快速上漲并導(dǎo)致房租上行，那么美國的CPI就可能一直處于低位。中國則是住房價(jià)格可以快速飚升并導(dǎo)致房租上升，但對CPI上行影響不大。
　　對于中國以食品為主導(dǎo)的CPI為何最近同比下行這樣多，很大程度上與中國肉類價(jià)格水平下行有關(guān)，尤其是豬肉的價(jià)格下降有關(guān)。商務(wù)部在2月10日發(fā)布的中國36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格指數(shù)顯示，肉類價(jià)格穩(wěn)中有降，其中豬肉、羊肉價(jià)格比前一周分別下降1.1%和0.7%。從同一天發(fā)布的CPI指數(shù)的變化情況顯示，1月份豬肉價(jià)格下降5.3%，影響CPI總體水平下降約0.17個(gè)百分點(diǎn)。這是1月份CPI下行的一個(gè)重要原因。
　　而這輪的國內(nèi)豬肉價(jià)格下跌，與以往用“豬周期”（或行業(yè)生產(chǎn)周期）來解釋已經(jīng)意義不大了。這輪國內(nèi)豬肉價(jià)格下跌原因主要是生豬的價(jià)格在不斷下行。因?yàn)?，就目前的情況來看，生豬行業(yè)生產(chǎn)方式發(fā)生了較大變化，行業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)程度提高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)及生產(chǎn)效率提高導(dǎo)致生豬價(jià)格下跌。還有，居民對豬肉需求偏好在減弱，這很大各應(yīng)程度上與居民生活水平提高所導(dǎo)致食品結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。受豬肉供求這兩個(gè)方面的影響，國內(nèi)豬肉價(jià)格下行將是一種常態(tài)或趨勢。如果國內(nèi)CPI權(quán)重不變化，它將拉低國內(nèi)CPI的水平，但這種意義上的CPI下行并非是通貨緊縮。
　　還有，市場經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)國家，不僅有總體CPI，也有分類的CPI。比如，臺灣就有根據(jù)不同收入層級建立CPI指數(shù)。比如臺灣1月份低收入者CPI年增長率為0.08%，中等收入者為-0.82%，高收入者為-1.53%。這說明了盡管整個(gè)物價(jià)水平在下降，但低收入者不僅沒有物價(jià)下跌，反而上升，這就能體現(xiàn)各收入階層對物價(jià)感受完全不一樣。
　　還有，低收入者的食物類和居住類CPI的權(quán)重合計(jì)達(dá)67.2%，中收入者為52.9%，而高收入者為45.9%。這也表明了對于最為基本的吃住的日常消費(fèi)來說，不同收入者占其消費(fèi)的比重是相差很大的。如果住房的價(jià)格持續(xù)飚升而推高居住類消費(fèi)，那么受到影響較大的是中低收入者。這也目前國內(nèi)絕大多數(shù)民眾為何CPI下降而感覺不到的最為重要的原因所在。因?yàn)?，中國的CPI不僅居住類權(quán)重嚴(yán)重低估，而且沒有不同收入者CPI權(quán)重分類體系。
　　所以，在中國的CPI體系下，由于CPI體系的不科學(xué)性及分類設(shè)計(jì)的粗糙性，從而使得這個(gè)CPI體系既不能一般性地反映整個(gè)物價(jià)水平變化，更不能細(xì)分絕大多數(shù)居民對物價(jià)水平變化的感受。在實(shí)際居住類消費(fèi)占絕大多數(shù)居民尤其是弱勢居民絕對高比重的情況下，如果政府只是一意孤行地采取過度寬松的貨幣政策，來推高資產(chǎn)價(jià)格及拉高居住類消費(fèi)，那么受到傷害*5的是絕大多數(shù)中低收入的弱勢民眾?？梢哉f，當(dāng)前中國的這種CPI體系可能給整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)政策及弱勢居民實(shí)際生活造成嚴(yán)重的不利后果。對此我們政府看到了嗎？

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