人民幣匯率中間價(jià)繼8月11日、8月12日分別大貶1136個(gè)基點(diǎn)（接近2%跌幅）、1000余點(diǎn)（1.6%跌幅）之后，昨日人民幣開盤再次大貶700點(diǎn)至6.4010，跌幅1.112%；上日中間價(jià)報(bào)6.3306，收報(bào)6.3870。
　　8月11日、12日兩天人民幣匯率貶值接近4%，這個(gè)貶值幅度、速度，歷史上都是不多見的。這不免也引發(fā)國際國內(nèi)市場、投資人甚至決策層的擔(dān)憂。歷史上，匯率動(dòng)蕩導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)金融災(zāi)難性后果屢見不鮮。南美一些國家匯率體制崩盤造成經(jīng)濟(jì)長期低迷，失業(yè)率攀升，多年難以恢復(fù)元?dú)狻?997年的亞洲金融風(fēng)暴使得泰銖匯率崩盤給東南亞國家?guī)砹酥两駸o法抹去的恐懼陰影。就是發(fā)達(dá)國家的英國匯率體制也遭受過沖擊，各方面影響都非常之大。那么連續(xù)大貶三天的人民幣，是否意味著匯率走勢進(jìn)入大幅波動(dòng)甚至長期貶值的區(qū)間呢？顯然是不太可能的。
　　中國目前是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)增速仍然保持在7%左右，在世界上都是較高的。這個(gè)經(jīng)濟(jì)體量是匯率穩(wěn)定的根本性基礎(chǔ)。同時(shí)，隨著國際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，中國商品貿(mào)易順差還在延續(xù)，外匯增加的基礎(chǔ)仍很牢固。
　　除了這些根本性、基礎(chǔ)性宏觀面強(qiáng)大支撐外，就外匯體制本身來說，人民幣貶值造成實(shí)質(zhì)性的影響的范圍也不可能太大。中國大陸實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制。目前是圍繞中間價(jià)上下浮動(dòng)2%。這就決定了不可能出現(xiàn)無控制、無底線的貶值情況，波動(dòng)是漸進(jìn)、可控的。
　　此外，當(dāng)下人民幣資本項(xiàng)目尚不能完全自由流動(dòng)。而匯率崩盤的一般節(jié)奏都是該國該地區(qū)實(shí)行固定匯率制，本國本地區(qū)貨幣盯住一種或者幾種貨幣形成匯率。在這個(gè)前提下，又實(shí)行貨幣自由兌換和流動(dòng)，這種外匯體制才容易導(dǎo)致匯率崩盤。因?yàn)椋坏┍緡泿糯蠓荣H值，將導(dǎo)致資本大幅度流出，央行必須釋放美元等外匯。而資本外逃又造成貨幣繼續(xù)貶值，很快形成一個(gè)惡性循環(huán)。在這個(gè)惡性循環(huán)下，如果該國外匯儲(chǔ)備有限，將很快消被耗殆盡，最終導(dǎo)致固定匯率制迅速崩盤。這里面關(guān)鍵因素在于首先需要該國貨幣完全自由兌換，且該國外匯儲(chǔ)備有限。
　　然而，目前人民幣尚沒有實(shí)現(xiàn)自由兌換，資本流出將會(huì)受到一定限制。而且，中國擁有接近3.7萬億美元的外匯儲(chǔ)備，是全球央行中*6的。其穩(wěn)定短中期匯率走勢的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過許多新興市場經(jīng)濟(jì)體。目前人民幣尚不能自由兌換和流動(dòng)，退一步說，就是實(shí)現(xiàn)了人民幣自由兌換和流動(dòng)，高達(dá)3.7萬億美元的外匯儲(chǔ)備也絕對能夠應(yīng)對由于人民幣短期貶值帶來的資本外流沖擊和壓力。
　　因此，完全沒有必要因?yàn)槿嗣駧懦霈F(xiàn)持續(xù)數(shù)日的貶值就產(chǎn)生恐懼和擔(dān)憂，在正常情況下，一國的匯率變化會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變更而瞬息萬變，如果出現(xiàn)長期的無波動(dòng)反而才是稀奇。而事實(shí)上，在近幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，人民幣即期匯率和中間價(jià)幾乎都處于無波動(dòng)的狀態(tài)。在網(wǎng)絡(luò)上甚至有人形容，人民幣心跳已經(jīng)停止了嗎？
　　這次人民幣的連續(xù)貶值，乍一聽確是一個(gè)大的利空消息，但是從經(jīng)濟(jì)層面來看明顯是政策調(diào)控方向的轉(zhuǎn)變。顯示出了監(jiān)管層面進(jìn)一步推動(dòng)金融改革、放開匯率限制的決心。隨著人民幣國際化程度的不斷上升，人民幣的價(jià)值也會(huì)在擁有更多的自主漲跌權(quán)力中逐漸被發(fā)現(xiàn)，屆時(shí)，不用再迫于美元壓力的人民幣，才會(huì)成為真正意義上的國際貨幣。
        本文來源：新京報(bào)