中國(guó)A股經(jīng)過(guò)幾輪“多空廝殺”，目前處在一個(gè)相對(duì)僵持、弱勢(shì)震蕩的格局。明眼人應(yīng)當(dāng)看得清楚這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)：政府及“追隨者”做多的有形的手，與持續(xù)做空的無(wú)形的手，幾經(jīng)博弈，難分雌雄，現(xiàn)在就看誰(shuí)手中的彈藥充足了。
　　在此，我要特別闡述的個(gè)人觀點(diǎn)是：表面看，目前的A股已經(jīng)成為倍受“非禮凌辱”的少婦，但面對(duì)太多的投機(jī)色鬼而言，仍有幾多姿色；但從本質(zhì)看，A股如此“失魂落魄”、倍受糾葛，在于其背后有兩大博弈陣營(yíng)正處于焦灼狀態(tài)：
　　陣營(yíng)的一方面是：自信而堅(jiān)定看好主政“改革”的執(zhí)政集團(tuán)的一派，認(rèn)為現(xiàn)行體制下，沒(méi)有解決不了的問(wèn)題，沒(méi)有過(guò)不去的坎，雖然經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、下行壓力有增無(wú)減，但是向好發(fā)展的趨勢(shì)沒(méi)有變，清除三十多年改革毒素的成果越來(lái)越明顯、現(xiàn)行體制下有能力防范任何形式的混亂局面，因此，堅(jiān)定信心跟黨走，賭注押在體制上。
　　陣營(yíng)的另一方面是：日益看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和現(xiàn)行政體，借機(jī)撤資逃離股市，這一方的構(gòu)成成分“比較復(fù)雜”，其中有堅(jiān)定的看空者，也不排除對(duì)現(xiàn)行執(zhí)政集團(tuán)經(jīng)濟(jì)政策及策略”不看好”者，他們認(rèn)為：中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)a1改革期，從銀行到財(cái)政，再到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)越來(lái)越弱，幾十年改革成果已經(jīng)被大大透支，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行很難從舊的壞的循環(huán)中轉(zhuǎn)型到良性循環(huán)之中；從某種角度來(lái)看，不是中央政府不用力，而是經(jīng)濟(jì)由內(nèi)到外的惡化狀況很難改變，國(guó)家資本主義最終可能會(huì)走上通脹式的自我毀滅之路。
　　很顯然，在這兩方陣營(yíng)僵持對(duì)峙的情況下，只能比誰(shuí)的手中彈藥更多一些。對(duì)于兩股強(qiáng)大的博弈力量，在此不做深層評(píng)價(jià)。只說(shuō)一點(diǎn)：股市早已經(jīng)是\\\"政治市”，救市必先救心，救國(guó)必先護(hù)家。正是在這一背景下，允許*6不超過(guò)30%的社?；鹑胧?，顯然是對(duì)藏在暗中的“空方”是當(dāng)頭一擊。
　　作了以上背景分析，這個(gè)周末*2有看點(diǎn)的財(cái)經(jīng)新聞，當(dāng)然莫過(guò)于國(guó)務(wù)院決定，*6可以有30%的養(yǎng)老基金投資入市。投資原則是：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，只能以套期保值為目的。這意味著：總量3.5萬(wàn)億的養(yǎng)老金，有望“切割出”一萬(wàn)多億資金入市。
　　對(duì)此，從媒體到機(jī)構(gòu)，熱炒熱議。到底如何看到這一“重磅”政策信息呢？不妨先粗略解讀一下這條政策資訊，然后再做評(píng)論。多家媒體的評(píng)論綜合為：
　　1、為了提高把控力，養(yǎng)老基金入市由中央“集中運(yùn)營(yíng)”
　　《辦法》明確，養(yǎng)老基金實(shí)行中央集中運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)化投資運(yùn)作，由省級(jí)政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級(jí)社會(huì)保障專(zhuān)戶(hù)，統(tǒng)一委托給國(guó)務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)采取多元化方式，通過(guò)組合方案多元配置資產(chǎn)，保持合理投資結(jié)構(gòu)。目前只在境內(nèi)投資；嚴(yán)格控制投資產(chǎn)品種類(lèi)，主要是比較成熟的投資品種；合理確定各類(lèi)投資品種的投資比例，股票等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)不得超過(guò)資產(chǎn)凈值的30%；國(guó)家對(duì)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)給予專(zhuān)門(mén)政策扶持，通過(guò)參建國(guó)家重大工程和重大項(xiàng)目、參股國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)改制、上市等方式，保證養(yǎng)老基金投資獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。
　　2、安全性放在*9位，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金“策略”
　　《辦法》強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)，必須堅(jiān)持安全*9的原則，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。明確受托、托管、投資等管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全的投資管理內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)公眾利益；相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)范，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益；投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資可能發(fā)生的虧損。
　　3、民眾養(yǎng)命錢(qián)投資，必須接受公眾透明監(jiān)督
　　《辦法》要求，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)必須堅(jiān)持依規(guī)運(yùn)作，公開(kāi)透明，接受公眾監(jiān)督，對(duì)人民和社會(huì)負(fù)責(zé)。各地區(qū)和有關(guān)部門(mén)要高度重視養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)工作，認(rèn)真貫徹落實(shí)《辦法》，加強(qiáng)基金管理、經(jīng)辦、投資、監(jiān)督等各環(huán)節(jié)的協(xié)作配合，共同防范投資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)基金投資運(yùn)營(yíng)順利實(shí)施，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，更好惠及廣大公眾。
　　4、養(yǎng)老金入市，期望為A股真正托低
　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，養(yǎng)老金入市大都能起到穩(wěn)定股市的作用。有媒體稱(chēng)：上世紀(jì)80年代，美國(guó)“401K”資金入市，開(kāi)啟了美股一輪長(zhǎng)達(dá)10年的大牛市。在美國(guó)股市，養(yǎng)老金持倉(cāng)比例*6，自然賺得也最多。因此，美國(guó)普通民眾是牛市的*5受益者。無(wú)獨(dú)有偶，當(dāng)養(yǎng)老基金擴(kuò)大投資的消息降臨日本股市時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)日急升3.98%。因此，許多人將我國(guó)養(yǎng)老金入市稱(chēng)作中國(guó)版“401K”計(jì)劃。
　　綜合而言，針對(duì)這一重磅“利好”政策，個(gè)人還有以下幾點(diǎn)看法，僅供朋友參考：
　　1、這是中央“救市”戰(zhàn)略的延續(xù)，是重要救市策略之一。
　　2、這也是政府最有強(qiáng)度的一劑“強(qiáng)心劑”，由此印證了一個(gè)真理：中國(guó)的事情，最終還得靠人民來(lái)發(fā)揮“扛鼎”的角色，最終的博弈籌碼是“養(yǎng)老基金”---不僅肩負(fù)著拯救A股的重任，更肩負(fù)著拯救匯金、拯救央行[微博]的使命。
　　3、此舉表明決策層和相當(dāng)一部分投資機(jī)構(gòu)，認(rèn)為A股底部已經(jīng)初步形成，現(xiàn)在必須及時(shí)托低，坐實(shí)底部。
　　4、在很大程度上這是一個(gè)虛實(shí)結(jié)合的救市之策：用約一萬(wàn)億的資金規(guī)模“聲勢(shì)”，首先以此穩(wěn)定投資者信心，封殺空方后路。
　　5、此舉在今明兩年的后勢(shì)到底如何，尚難預(yù)判，畢竟中國(guó)正處于特殊歷史階段的特殊節(jié)點(diǎn)。
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