目前金融領(lǐng)域最為熱門的概念非P2P無疑。P2P誕生之時(shí)頂著金融創(chuàng)新的光環(huán)，不論是超高的回報(bào)率和通過互聯(lián)網(wǎng)對(duì)以往金融規(guī)則的顛覆，無不引起了市場(chǎng)和投資者的高度關(guān)注。但經(jīng)過了一定時(shí)間的發(fā)展，P2P從最初的“全明星”漸漸淪為目前的“一地雞毛”，P2P先后經(jīng)歷了定性不明和遭遇嚴(yán)格監(jiān)管的過程，不斷有P2P平臺(tái)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而跑路?？v觀目前整個(gè)P2P領(lǐng)域，除了個(gè)別可靠、有資質(zhì)、資金鏈穩(wěn)定的平臺(tái)外，大部分中小型P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)邏輯是這樣的：燒錢推廣告——許以投資者不切實(shí)際的高回報(bào)——用利息騙取本金——騙夠本金跑路——投資者被騙。在不少投資者眼中，P2P已經(jīng)淪為龐氏騙局的代名詞。
　　就在今年，全國(guó)和各地方先后出臺(tái)一系列和P2P有關(guān)的法律法規(guī)，業(yè)界稱呼為史上最嚴(yán)P2P新規(guī)。新規(guī)對(duì)P2P的定位有清晰的劃分，對(duì)P2P的運(yùn)營(yíng)也有了一定的規(guī)范。但任何法律法規(guī)從來就不是一步到位的，業(yè)界很多專家對(duì)P2P監(jiān)管措施缺失的部分也頗有討論。高頓財(cái)經(jīng)FRM研究院金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)專家就認(rèn)為，目前P2P行業(yè)仍然較為混亂，較之于規(guī)范P2P的定位和運(yùn)營(yíng)本身，對(duì)于P2P宣傳的規(guī)范更為迫切。
　　部分P2P堪稱傳銷級(jí)宣傳
　　高頓財(cái)經(jīng)FRM研究院研究員Jamse為筆者舉例他近期接觸到的P2P案例。
　　這個(gè)P2P項(xiàng)目是廣東省某企業(yè)運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)，這款平臺(tái)目前在微博、微信等平臺(tái)宣傳攻勢(shì)十分迅猛，在打出了十分“誘人”廣告的同時(shí)，和微博等官方合作，通過微博推薦等方式投放給用戶。在James展示的該平臺(tái)的廣告中，筆者看到了這樣的字眼：只要投資100元，5天后即可直接提現(xiàn)近110元。在筆者點(diǎn)開該平臺(tái)的官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，相似的項(xiàng)目不止一個(gè)。投資100元5天提現(xiàn)110元的這個(gè)項(xiàng)目投資門檻為100元，交易日化收益1.9%，總額近3億，投資進(jìn)度已經(jīng)70%。也就是說已經(jīng)有2億左右的閑散資金已經(jīng)投入了該項(xiàng)目。
　　除了這一項(xiàng)目外，筆者觀察到還有有日化收益超過2%、3%、3.2%、3.5%和周期收益接近20%的5款產(chǎn)品，總額分別為6億、8億、16億、15億、13億，對(duì)應(yīng)的投資門檻分別為1萬元、10萬元、50萬元、30萬元和20萬元。截至筆者撰稿時(shí)，如平臺(tái)宣傳如實(shí)的話，這5款產(chǎn)品已經(jīng)有超過50億的資金投入。
　　James介紹到，這樣的P2P產(chǎn)品宣傳有明顯失實(shí)之處。其一，以100元起投為門檻的閑散資金，在單一平臺(tái)上目前應(yīng)該達(dá)不到這樣大的投資體量。二是，這樣的回報(bào)率明顯過分夸張。他以收益率最低的那款日化收益率為1.9%的產(chǎn)品為例，經(jīng)過計(jì)算，這款產(chǎn)品的年收益率達(dá)到676.8%，而復(fù)利則達(dá)到了恐怖的75000%以上。他認(rèn)為這樣的產(chǎn)品只可能作為P2P吸引用戶的首筆贈(zèng)送金額存在，但筆者在該平臺(tái)官網(wǎng)和宣傳稿中均未發(fā)現(xiàn)相關(guān)字眼。綜合考慮，這樣的宣傳有欺詐嫌疑。
　　比起這樣的P2P平臺(tái)和產(chǎn)品能存在而言，James更為關(guān)心的是這樣的P2P違規(guī)宣傳在媒體上橫行無忌，在一定程度上充當(dāng)了金融騙局的幫兇。
　　P2P違規(guī)宣傳泛濫，行業(yè)亟待相關(guān)法規(guī)建立健全
　　據(jù)筆者了解，由于P2P行業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式等問題，違規(guī)宣傳已經(jīng)成為了行業(yè)標(biāo)配，在行業(yè)內(nèi)兇猛泛濫。James介紹，很多本身就有問題的P2P平臺(tái)，本身就沒有做回報(bào)的準(zhǔn)備，成立之初為的就是“撈一筆就走”。所以為了招攬投資者，經(jīng)常許以不切實(shí)際的回報(bào)率，毫無底線。違規(guī)宣傳一旦在P2P行業(yè)出現(xiàn)，就像病毒一樣泛濫：“同樣的平臺(tái)，如果別人這么做了而你不做，你就沒有資金來源”。
　　目前，雖然P2P行業(yè)相關(guān)法規(guī)已經(jīng)開始建立，但關(guān)于宣傳的法律法規(guī)何時(shí)出臺(tái)行業(yè)還沒有確切的預(yù)期。“投資者對(duì)一個(gè)P2P項(xiàng)目的評(píng)估可以視作兩個(gè)大步驟”，James介紹：“*9是對(duì)于P2P本身的認(rèn)識(shí)，還有就是一個(gè)投資項(xiàng)目在宣傳時(shí)以怎樣的姿態(tài)出現(xiàn)。”普通投資者沒有專業(yè)的金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，即便對(duì)P2P本身有了解，一旦違規(guī)宣傳得不到相應(yīng)監(jiān)管和治理，一些不法分子也能利用這個(gè)漏洞蒙蔽投資者。
　　高頓財(cái)經(jīng)FRM研究中心的其他專家建議：應(yīng)盡快建立健全涉及P2P宣傳的法律法規(guī)。而在法律空白期間，應(yīng)本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，或是一刀切暫停P2P平臺(tái)和項(xiàng)目的收費(fèi)媒體宣傳，或是暫時(shí)引用其他領(lǐng)域的現(xiàn)有條文，比如設(shè)置廣告禁用詞，同時(shí)宣傳平臺(tái)對(duì)欺詐負(fù)有連帶責(zé)任。更為重要的是，在P2P項(xiàng)目進(jìn)行宣傳時(shí)應(yīng)強(qiáng)制宣傳風(fēng)險(xiǎn)。
　　▎本文作者李剛，來源高頓網(wǎng)校FRM。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師”(gaodunfrm)，匯聚投行精英的真知灼見，最前沿的FRM資訊與學(xué)習(xí)分享，帶你舞動(dòng)金融職業(yè)夢(mèng)想。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。