在上周五法國巴黎遭受恐怖襲擊過后,國際金價則在小幅低開后在避險情緒的刺激下大幅走高,盤中*6價升至1091美元/盎司,上漲近0.7%,脫離五年半低位。顯示市場對于避險資產(chǎn)的需求再度上升。那么,在全球經(jīng)濟面臨下行壓力的今天,黃金是否就是良好的避險保值資產(chǎn)呢?
  自2008年金融危機以來,美國的國債和美元似乎已被證明是當今的a1避險工具;同時,因人民幣匯率掛鉤美元,人民幣資產(chǎn)也成為投資者的選項。而黃金自從廢除金本位、特別是1971年黃金與美元脫鉤后,就失去了貨幣的屬性,降格成了一種貴金屬大宗商品而已,早已漸漸失去了往日的光彩。
  目前的黃金,既不像貨幣那樣可以帶來利息,而且儲存實物黃金還必須支付保管費,已經(jīng)不具備投資品的基本特質(zhì)。不過,由于幾千年來人類對黃金的特殊情結(jié),使其成了華爾街的a1金融炒作工具。尤其是過去的四十四年間,黃金至少出現(xiàn)過六次泡沫崩盤:1974-1976年、1981年、1983-1985年、1987-2000年、2008年,以及2013年至今。
  在這種情況下的黃金,對于投資者來說恐怕更是個噩夢。因為它不像消費石油或大豆,開采出來的黃金只有三分之一,被用于珠寶和工業(yè)用途,其余的只是被壓在保險箱里了。如果黃金持有者決定轉(zhuǎn)移資金,投資到另一個不同的資產(chǎn)類別,將不斷地蠶食鎖在保險箱里的黃金價值。
  最近15個月來,大宗商品呈現(xiàn)了“自由落體”式的走勢。如今這一局面似乎已開始演化為一場大范圍的危機,*8波及的是股市,比如商品巨頭GlencoreXstrata股價狂瀉了30%上下。
  目前,從經(jīng)濟基本面來分析,大宗商品進入了將至少長達20年的“超級熊市周期”。在大宗商品的漫漫熊市中,金價明年跌破每盎司1000美元不足為奇。接下來,最終可能將跌至850美元,回到上一輪牛市的*6點。
  而且由于整體大宗商品都根本就不能算投資品,由于信息的不對稱,普通百姓進入大宗商品市場,無異于去送錢,這自然也包括黃金在內(nèi)。以目前的價位回顧數(shù)年前瘋搶黃金的中國大媽,當時的熱情只導致了深度套牢。
  凱恩斯稱“黃金是野蠻的遺跡”,巴菲特在金價還曾是每盎司1750美元時就說過:“如果把全世界的黃金儲備合一,可以鍛造成一個邊長大約21米的立方體。這個立方體價值9.6萬億美元。這些錢可以買下全美國所有農(nóng)田、16家美國??松梨诠?,隨后還剩1萬億美元余款。你可以撫弄這個立方體,但它不會有任何反應……”
  巴黎遇襲事件加之美國就業(yè)數(shù)據(jù)回暖的喜訊,加強了美元升值的預期。單就黃金是美元定價的這個因素,從經(jīng)濟基本面上來說,金價將會繼續(xù)下跌,事實上,哪怕恐怖主義事件一時會沖擊避險需求,但長期來看金價已經(jīng)陷入漫漫熊市之中,不具備短期投資的潛力。
  本文來源:新京報;作者:陳思進