“養(yǎng)老保險‘第三支柱’目前發(fā)展相對滯后,亟需調(diào)整改革。”“應推動商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)揮更大作用,發(fā)揮其長期資金優(yōu)勢和機構投資者作用。”多位專家和業(yè)內(nèi)人士在日前召開的中國社會科學院社會保障論壇上如是表示。同日發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2015》亦建議,加大養(yǎng)老保險資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)傾斜力度,鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資力度,打造保險系的養(yǎng)老金管理公司,促進大資管時代金融協(xié)調(diào)發(fā)展。著眼于上述目標,專業(yè)人士認為,目前相關財稅、監(jiān)管等支持政策還有進一步完善空間。
第三支柱成發(fā)展短板
據(jù)中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹,目前我國商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模很小,在資產(chǎn)占GDP比重、替代率、密度、深度等方面的規(guī)模與發(fā)達國家仍有差距。
“從中國現(xiàn)實情況看,基本養(yǎng)老保險‘*9支柱’獨大的格局還沒有根本改變,*9支柱日漸不堪重負,替代率水平逐年下降;第二支柱、第三支柱的發(fā)展還相對滯后。”中國保監(jiān)會副主席黃洪認為,養(yǎng)老保險亟需調(diào)整改革。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠表示,“第三支柱”發(fā)展狀況不理想的原因有三:一是保險公司仍需慎重考慮投資能力與通貨膨脹率之間的距離;二是機構投資人在中國資本市場上可控投資渠道相對較少;三是市場中介不發(fā)達,保險營銷過多依靠銀行,影響力不足。
在全國社?;鹄硎聲崩硎麻L王忠民看來,“第三支柱”的核心問題是每一個自然人名下有充足的所有權資本,可以投資、使用、收益,無風險回報的金融市場中,對個人項下的保險端給予稅收優(yōu)惠,會使大量財富流入這一端。
商業(yè)養(yǎng)老保險期待財稅支持
黃洪表示,商業(yè)養(yǎng)老保險可以提供更多的風險保障手段,利用其長期負債獲得的資金服務、基礎設施建設的長期投資,可以緩解金融結構失衡,從而促進信貸支撐型的投資方式向多樣化融資的投資方式轉變。
黃洪建議,加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險,需要明確三個原則:一是堅持政策引導,完善財稅、監(jiān)管等支持政策,在商業(yè)養(yǎng)老保險購買、投資、積累、領取等各個階段給予相應的政策支持;二是堅持市場化方向,充分發(fā)揮市場機制作用;三是充分發(fā)揮商業(yè)保險機構專業(yè)優(yōu)勢,創(chuàng)新和擴大商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品供給,豐富商業(yè)養(yǎng)老保險服務。“在商業(yè)養(yǎng)老保險服務構建多層次養(yǎng)老保障體系方面,應加強制度的頂層設計,盡早建立分擔合理、可持續(xù)、長期精算平衡的市場化養(yǎng)老保障體系,選擇符合中國國情的發(fā)展方式。”
人社部社會保障研究所所長金維剛表示,總體來看,多層次的養(yǎng)老保障體系建設目前進展比較緩慢。構建多支柱的養(yǎng)老保障體系方面,企業(yè)年金目前還是短板,商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模較小。未來,職業(yè)年金異軍突起,會對企業(yè)年金發(fā)展產(chǎn)生刺激和帶動作用,更有可能超過企業(yè)年金。構建多層次的養(yǎng)老保險體制方面,個人儲蓄性養(yǎng)老保險是不可或缺的重要組成部分。應采取必要措施推動制度建設,同時采取優(yōu)惠政策扶持、鼓勵個人參與個人儲蓄性養(yǎng)老保險,投資運營方面可委托專業(yè)的養(yǎng)老保險公司或者商業(yè)保險公司投資運營,填補空白。
在市場運作、精算管理、資產(chǎn)運用、賬戶記錄、基金運營等方面,商業(yè)養(yǎng)老保險所具備的專業(yè)經(jīng)驗和團隊力量不可小覷。中國社科院副院長李培林建議,應充分發(fā)揮這些優(yōu)勢,發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險長期資金優(yōu)勢和機構投資者重要作用,穩(wěn)定資本市場,為“新常態(tài)”下經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供良好的金融環(huán)境,為國家發(fā)展戰(zhàn)略和重大工程提供穩(wěn)定的資金支持。
鼓勵擴大另類投資
《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2015》建議,在商業(yè)養(yǎng)老保險支持經(jīng)濟增長和金融協(xié)調(diào)發(fā)展方面,應加大養(yǎng)老保險資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的傾斜力度,實現(xiàn)保險產(chǎn)業(yè)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。應當鼓勵保險機構以產(chǎn)品化為手段打造養(yǎng)老保險資金與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。在投資模式上,采用全資、股權合作等多樣化模式;在運營模式上,綜合應用銷售、租賃、服務手段,發(fā)掘利潤增長點,打造符合中國經(jīng)濟社會特點的保險資金養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)運用模式。
對此,鄭秉文表示,投資者結構不盡理性,機構投資者長期資金較少,是中國股市的一個重大缺陷,也是此前股市波動的原因之一。養(yǎng)老基金是股市的“壓艙石”,壽險基金和養(yǎng)老基金均是長期基金,可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動養(yǎng)老金投資的重要抓手。
報告建議,鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資力度,以多種投資方式支持經(jīng)濟增長與民生保障。報告認為,對保險機構發(fā)展而言,另類投資收益比較穩(wěn)定、通常高于固定收益產(chǎn)品,波動性小于權益類產(chǎn)品。監(jiān)管部門需要進一步鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資比例,特別是注重關系國計民生的養(yǎng)老、醫(yī)療、健康及相關產(chǎn)業(yè)投資,注重相關金融領域投資。