國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）下降加劇效益下滑，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少60519億元；因原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本減少45753億元，兩者相抵，利潤(rùn)凈減少14766億元。這似乎意味著，PPI下降蠶食了工業(yè)企業(yè)近1.5萬(wàn)億元的利潤(rùn)。
粗略一看，這樣的分析和測(cè)算有些道理，但仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這種算法其實(shí)不太科學(xué)。假如這樣的計(jì)算站得住腳，豈不是PPI越高企業(yè)的效益就越好，那就把重點(diǎn)放到拉動(dòng)PPI好了。顯然，這容易產(chǎn)生誤導(dǎo)。
并不否認(rèn)PPI的持續(xù)下降確實(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)效益帶來(lái)一定影響，但是影響到底有多大，這不是玩數(shù)字游戲，也不是簡(jiǎn)單的收入和成本加減就能知道利潤(rùn)降低多少。營(yíng)業(yè)收入和原材料成本之間，確實(shí)存在著對(duì)應(yīng)關(guān)系，但前提是各種外部條件完全一致，而不是有很多不可比因素同時(shí)存在的情況下。顯然，在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)問(wèn)題上，存在比較多的外部因素。
首先，市場(chǎng)供求關(guān)系是否平衡，是PPI對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響非常關(guān)鍵的因素。這里所說(shuō)的市場(chǎng)供求關(guān)系不是指市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的供求關(guān)系，而是總供給和總需求之間是否存在不協(xié)調(diào)情況下的供求關(guān)系，重點(diǎn)在供給端。如果供給端存在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的問(wèn)題，那么供求關(guān)系的變化就難以反映真實(shí)的市場(chǎng)需要，而會(huì)受到太多非市場(chǎng)因素的影響。
而現(xiàn)在的市場(chǎng)供求關(guān)系是在產(chǎn)能過(guò)剩下造成的不規(guī)則狀態(tài)，很多產(chǎn)品的價(jià)格是失真的。如鋼材價(jià)格就與實(shí)際需求難以形成有效的對(duì)應(yīng)關(guān)系。也正因如此，PPI的變化就不可能在鋼材價(jià)格上得到充分反映，其對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響也會(huì)失真。
其次，壟斷對(duì)PPI和利潤(rùn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系也有很大的制約。目前，電力、成品油、天然氣包括部分煤炭等基礎(chǔ)原材料的價(jià)格，還處于壟斷或半壟斷狀態(tài)，市場(chǎng)沒(méi)有完全起到?jīng)Q定性作用。
以電力為例，上游煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，電力部門(mén)成本降低，煤炭?jī)r(jià)格下跌對(duì)PPI的影響也就形成了。但到了電力部門(mén)，由于電價(jià)尚未放開(kāi)，其提供給下游企業(yè)的電力產(chǎn)品出廠價(jià)格仍處于高水平，帶給下游企業(yè)的成本就難以降低，那么對(duì)PPI的影響自然要比煤炭小。
相反，下游企業(yè)在上游企業(yè)提供的原材料價(jià)格沒(méi)有降低的情況下，其生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格卻要由市場(chǎng)決定。在多數(shù)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，價(jià)格能夠達(dá)到什么水平也就可想而知。于是，下游企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和原材料成本之間就難以形成合理的對(duì)應(yīng)關(guān)系，PPI在這些企業(yè)之間的影響就會(huì)失真。
應(yīng)該說(shuō)，這種現(xiàn)象在所有與壟斷行業(yè)有關(guān)聯(lián)的企業(yè)中都是存在的，其對(duì)PPI的影響也是非常明顯的。為什么國(guó)際原油價(jià)格跌幅這么大，但對(duì)成品油價(jià)格的影響卻明顯不足，這與上游壟斷和行政管制密切有關(guān)?？v然這樣的管制對(duì)保護(hù)環(huán)境有好處，但對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響確實(shí)存在。
實(shí)際上，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降的主要原因，還是產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的供求關(guān)系不平衡，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格失真，市場(chǎng)需求無(wú)法支撐高產(chǎn)能下的產(chǎn)品價(jià)格。特別是最終產(chǎn)品價(jià)格，由于需求不足，普遍出現(xiàn)了下跌，在勞動(dòng)力成本、固定成本、財(cái)務(wù)成本等不變或增加的情況下，最終產(chǎn)品價(jià)格下跌，自然會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。
PPI對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的確也有影響，但只是其中一個(gè)方面，且不是主要方面，更不可能影響幅度達(dá)到近1.5萬(wàn)億元。殊不知，PPI持續(xù)下降恰恰是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩帶來(lái)的，是市場(chǎng)供求關(guān)系被打亂造成的。要想PPI不再下跌，就必須加大供給側(cè)改革力度，把過(guò)剩的產(chǎn)能壓下來(lái)，把過(guò)高的成本降下來(lái)，把過(guò)高的庫(kù)存減下來(lái)，把過(guò)高的杠桿降下來(lái)。
一旦這些問(wèn)題解決好了，PPI也就會(huì)依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)行了，企業(yè)利潤(rùn)也會(huì)在產(chǎn)能平衡、杠桿合理、成本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上慢慢增長(zhǎng)。
本文來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞；作者：譚浩俊