因?yàn)槠淇茖W(xué)性和易用性，凈現(xiàn)值法已經(jīng)成為項(xiàng)目CFP理財(cái)投資決策的

　　最常用方法之一。其中的核心指標(biāo)凈現(xiàn)值，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)按設(shè)定的折現(xiàn)率或資金成本計(jì)算的各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和

　　影響凈現(xiàn)值大小的因素是：

　　*9，各期現(xiàn)金流量。各期現(xiàn)金流量包括大小和方向，決定著當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量。現(xiàn)金流人量越大，NCF越大，凈現(xiàn)值越大;現(xiàn)金流出量越大，NCF越小，凈現(xiàn)值越小。

　　第二，貼現(xiàn)率。凈現(xiàn)值的大小與貼現(xiàn)率成反方向變化，即貼現(xiàn)率越高，凈現(xiàn)值越小;貼現(xiàn)率越低，凈現(xiàn)值越大。因此，NPV與i，之間的函數(shù)關(guān)系可以表現(xiàn)為平面直角坐標(biāo)系中向右下方傾斜的一條曲線。

　　凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目CFP理財(cái)投資盈利能力的絕對(duì)量指標(biāo)。根據(jù)公式計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是項(xiàng)目的盈余，可以視為按要求的收益率進(jìn)行CFP理財(cái)投資所獲得的超額收益。如果NPV>O，將意味著CFP理財(cái)投資會(huì)產(chǎn)生盈余、增加股東財(cái)富;如果NPV，則盈余實(shí)際上是虧空，CFP理財(cái)投資會(huì)減少股東的財(cái)富;如果NPV=O，CFP理財(cái)投資的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和為零，收益流量剛好彌補(bǔ)費(fèi)用支出，CFP理財(cái)投資者獲得了設(shè)定折現(xiàn)率的收益，但是沒(méi)有超額收益。

　　據(jù)此，我們可以得到凈現(xiàn)值法的使用原則：當(dāng)NPV≥O時(shí)，投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的;當(dāng)NPV時(shí)，項(xiàng)目不具備經(jīng)濟(jì)可行性。這一原則是明確的，廣泛適用于獨(dú)壺項(xiàng)目的CFP理財(cái)投資決策。如果面對(duì)的是互斥項(xiàng)目比選，則NPV≥O只能構(gòu)成決策的必要條件。在此基礎(chǔ)上，如果互斥項(xiàng)目之間具備直接可比性，我們一般堅(jiān)持NPV更大的方案為優(yōu)選。

　　凈現(xiàn)值法是比較理想的CFP理財(cái)投資決策方法，其科學(xué)性主要體現(xiàn)在：

　　*9，凈現(xiàn)值法符合了CFP理財(cái)投資者利益*5化原則。CFP理財(cái)投資者作為項(xiàng)目企業(yè)的股東，CFP理財(cái)投資目的歸根結(jié)底是創(chuàng)造更多的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)CFP理財(cái)投資者利益*5化。項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值恰恰是反映項(xiàng)目盈利能力和收益情況的絕對(duì)指標(biāo)，凈現(xiàn)值大于o，會(huì)保障CFP理財(cái)投資者有一定水平的收益;凈現(xiàn)值越大，CFP理財(cái)投資者能夠獲得的收益總額就會(huì)越多。這是CFP理財(cái)投資回收期方法所達(dá)不到的效果，而對(duì)于凈現(xiàn)值法卻是一種內(nèi)在的優(yōu)勢(shì)。

　　第二，該方法考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間序列性。凈現(xiàn)值的計(jì)算需要將各期發(fā)生的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行折現(xiàn)如總，現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)點(diǎn)距期初越遠(yuǎn)，在折現(xiàn)系數(shù)(l+i，)-t的作用下，它對(duì)凈現(xiàn)值的貢獻(xiàn)就越小。因?yàn)樵趦衄F(xiàn)值計(jì)算公式中，現(xiàn)金流量要與折現(xiàn)系數(shù)相乘，而折現(xiàn)系數(shù)隨著r的增加而不斷變小。

　　第三，該方法調(diào)整了項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整是通過(guò)項(xiàng)目的折現(xiàn)率實(shí)現(xiàn)的。隨著時(shí)間的推移，項(xiàng)目在未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷增長(zhǎng)，用于計(jì)算現(xiàn)金流量序列現(xiàn)值的折現(xiàn)率(資本的機(jī)會(huì)成本)也相應(yīng)增加。風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配可以通過(guò)折現(xiàn)率的變化反映出來(lái)。