中國(guó)人民銀行昨晚公布，自今天起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是央行自2008年12月以來(lái)首度降息。調(diào)整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。央行稱，將自同日起，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。這也體現(xiàn)了利率市場(chǎng)化改革往前邁了一步。
　　探因
　　降貸款利率刺激信貸需求
　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，物價(jià)上行壓力大大降低，國(guó)際大宗商品價(jià)格有所回落等因素影響，加之企業(yè)的實(shí)際貸款率確實(shí)比較高，所以選擇這個(gè)時(shí)候降息是適合時(shí)宜的。資金成本的降低將有利于拉動(dòng)投資及消費(fèi)性需求。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，此次央行降息實(shí)質(zhì)上是非對(duì)稱降息，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，這意味著銀行為了攬儲(chǔ)，會(huì)不約而同地選擇上調(diào)存款利率至基準(zhǔn)利率的1.1倍。而貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)意味著貸款價(jià)格降低，這對(duì)刺激貸款需求提升、降低企業(yè)融資成本有好處。
　　對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松表示，從國(guó)際環(huán)境看，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟(jì)疲弱等促使主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都重新轉(zhuǎn)向貨幣寬松，當(dāng)前中國(guó)央行的降息與這一國(guó)際趨勢(shì)是一致的，也顯示穩(wěn)增長(zhǎng)再次成為當(dāng)前各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)。
　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉表示，央行降息和此前中央關(guān)于穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)是相符的，主要是從PPI的角度來(lái)看，目前通縮壓力比較大，企業(yè)的債務(wù)成本高，通過(guò)降息可以減小企業(yè)的資金成本。
　　預(yù)測(cè)
　　貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?/strong>
　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷稱，此時(shí)降息符合預(yù)期，貨幣政策意味著轉(zhuǎn)向?qū)捤?，年?nèi)還有一次降息可能。
　　李迅雷表示，央行此時(shí)降息，表明本周六即將公布的5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或不樂(lè)觀，將回落到3.1%左右，對(duì)稱降息意味著貨幣政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/div>
　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，目前通脹不是主要危險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)下滑是主要問(wèn)題，下調(diào)基準(zhǔn)利率證明央行正在采取偏松的貨幣政策，但一放松有可能出現(xiàn)通脹的回調(diào)。他認(rèn)為，繼續(xù)調(diào)降法定準(zhǔn)備金率將是中國(guó)央行下一階段的主要工具。
　　降息通道已開(kāi)啟
　　摩根士丹利中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹表示，隨著6-7月通脹下降，降息窗口已經(jīng)打開(kāi)?？紤]到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力明顯，利息應(yīng)該回落。發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松政策與新興市場(chǎng)國(guó)家的紛紛降息都表明目前全球需求都偏弱，我們需要更加積極地使用利率手段，讓貨幣工具的使用可以正常化。
　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭表示，降息作用與意義，遠(yuǎn)大于降存準(zhǔn)率，標(biāo)志著貨幣政策的顯著寬松化，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有一次降息機(jī)會(huì)。降息作用與意義，遠(yuǎn)大于降存準(zhǔn)率，標(biāo)志著貨幣政策的顯著寬松化，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有一次降息機(jī)會(huì)。今年CPI仍將在2-4%間盤(pán)整，須保證存款正利率，不會(huì)多次降息。
　　意義
　　利率市場(chǎng)化再進(jìn)一步
　　巴曙松認(rèn)為，此次中國(guó)央行降息還伴隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)。較之單純降息，擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的影響更值得關(guān)注。存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩(wěn)，但是擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，則會(huì)考驗(yàn)不同銀行的定價(jià)能力和創(chuàng)新能力。另外，貸款利率的下浮加上貸款利率下浮區(qū)間擴(kuò)大，有助于降低企業(yè)融資成本。
　　郭田勇表示，這次調(diào)整存貸款利率的浮動(dòng)空間也等于給銀行更大的定價(jià)權(quán)，這是利率市場(chǎng)化改革邁出的重要一步，不過(guò)更大的意義在于，貸款利息打折范圍擴(kuò)大，貸款利率下降有利于增加企業(yè)貸款需求，降低企業(yè)貸款成本，有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

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