高頓網(wǎng)校小編在11月21日為大家?guī)硪黄獦I(yè)界評(píng)論：郭施亮覺得滬港通淪為“絞肉機(jī)” 中央豈會(huì)坐視不理？敬請(qǐng)財(cái)經(jīng)界人士們的關(guān)注。
　　滬港通“通車”至今，已有三個(gè)交易日。然而，自滬港通“通車”以來，兩地市場(chǎng)的表現(xiàn)均不盡人意。其中，在三個(gè)交易日內(nèi)，港股累計(jì)*5跌幅達(dá)到4%。至于A股，期間累計(jì)*5跌幅也接近3%。至此，滬港通“通車”并未給短期市場(chǎng)帶來太多的刺激，反而淪為了“絞肉機(jī)”。
　　事實(shí)上，自11月17日滬港通“通車”以來，兩地市場(chǎng)的額度使用情況并不樂觀。
　　11月17日，是滬港通正式“通車”的[*{5}*]交易日。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滬股通額度基本用盡，而港股通仍剩下87.32億元的額度。（注：滬股通每日額度為130億，港股通為105億）
　　11月18日，滬港通的參與熱度驟然下降。其中，截至當(dāng)日兩地市場(chǎng)收盤，滬股通的余額仍然剩余81.55億，使用額度只有37.3%。至于港股通，則僅有6%的使用額度，全天剩余的額度高達(dá)99億元。
　　11月19日，兩地市場(chǎng)的使用額度進(jìn)一步降低。其中，滬股通最終剩余103.88億，港股通剩余102.47億。
　　由此可見，滬港通“通車”后，其呈現(xiàn)出持續(xù)降溫的狀況，確實(shí)出乎市場(chǎng)的預(yù)料。但是，面對(duì)龐大的使用額度剩余量，卻引發(fā)了市場(chǎng)的思考。
　　針對(duì)滬港通遇冷的現(xiàn)象，筆者郭施亮認(rèn)為，主要存在多個(gè)因素的困擾。
　　一方面，在滬港通“通車”之前，兩地市場(chǎng)均有所表現(xiàn)，尤其是A股市場(chǎng)的前期表現(xiàn)更為突出。對(duì)此，隨著滬港通的正式“通車”，產(chǎn)生利好兌現(xiàn)的反應(yīng)也屬于情理之中。另一方面，因香港證監(jiān)會(huì)設(shè)置了偏高的投資者準(zhǔn)入門檻，也為內(nèi)地投資者參與到港股市場(chǎng)設(shè)置了不少的障礙。
　　一直以來，內(nèi)地市場(chǎng)多以散戶為主導(dǎo)，而散戶占比整個(gè)市場(chǎng)高達(dá)80%以上。至于港股市場(chǎng)，其基本由機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)，近年來當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)投資者的占比卻高達(dá)64%左右。因此，在香港證監(jiān)會(huì)設(shè)置偏高準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，實(shí)際上也為內(nèi)地資金進(jìn)入港股市場(chǎng)設(shè)置了不少的障礙，此舉在一定程度上解釋了滬港通南北冷熱不均的局面。
　　除此以外，內(nèi)地市場(chǎng)龐大的IPO凍結(jié)資金規(guī)模及股指期貨合約交割等因素也深刻影響著兩地市場(chǎng)投資者的參與熱情。與此同時(shí)，因滬港通“通車”的時(shí)間并不久，兩地市場(chǎng)的投資者也需要一段合理的適應(yīng)期。對(duì)此，在滬港通“通車”初期出現(xiàn)大規(guī)模參與的現(xiàn)象恐怕也不大現(xiàn)實(shí)。因此，綜合上述因素，也造成了滬港通“通車”后隨即遇冷的現(xiàn)象。
　　一直以來，市場(chǎng)更關(guān)注滬港通“通車”后對(duì)兩地市場(chǎng)的短期影響，而甚少關(guān)心其長遠(yuǎn)性的影響作用。對(duì)此，在滬港通“通車”后不足三個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)，就有不少投資者對(duì)滬港通產(chǎn)生了擔(dān)憂。
　　滬港通，實(shí)際上就是滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通的重要機(jī)制。一方面，其推動(dòng)著滬港兩地市場(chǎng)不斷融合的進(jìn)程，為兩地市場(chǎng)的交易制度、交易時(shí)間及投資者結(jié)構(gòu)等帶來相互影響的作用。另一方面，滬港通“通車”意在推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。同時(shí)，擬借助兩地市場(chǎng)雙向流動(dòng)的功能，逐步減少人民幣與港幣之間的互換限制，提高人民幣的流動(dòng)性，以進(jìn)一步提升人民幣在國際舞臺(tái)中的話語權(quán)。
　　自滬港通“通車”以后，兩地市場(chǎng)均呈現(xiàn)出不同程度的下跌行情，滬港通更是淪為了短期市場(chǎng)的“絞肉機(jī)”。盡管如此，若站在國家的戰(zhàn)略角度來看，其并不在乎滬港通“通車”對(duì)兩地市場(chǎng)的短期性影響，而更多關(guān)注的是滬港通“通車”后的長遠(yuǎn)性意義。
　　顯然，在滬港通的“通車”影響下，內(nèi)地與國際資本市場(chǎng)的流通橋梁將得以構(gòu)建，進(jìn)一步提升人民幣的流動(dòng)性。此舉也有望將“互聯(lián)互通模式”逐步推廣出去，逐漸提升中國的國際影響力。
　　再者，隨著滬港通的正式“通車”，香港離岸人民幣市場(chǎng)將得到激活，而長期受困的流動(dòng)性也會(huì)因此獲得投資渠道的拓寬，此舉也是推進(jìn)人民幣國際化的重要表現(xiàn)。此外，滬港通“通車”及QFII、RQFII額度大增等已基本掃除了A股納入MSCI的障礙，A股納入MSCI將會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。至此，隨著A股被納入到MSCI，將會(huì)為A股走出世界、提升國際市場(chǎng)中的地位創(chuàng)造了條件。
　　滬港通，作為中央的一項(xiàng)重大性的舉措，管理層也會(huì)為其充分發(fā)展創(chuàng)造出更多的空間。對(duì)此，我們不能因滬港通“通車”后對(duì)兩地市場(chǎng)帶來的短期負(fù)面影響，而完全否定滬港通的作用?？梢灶A(yù)期，因滬港通扭轉(zhuǎn)的市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)不會(huì)輕易改變，而滬港通淪為“絞肉機(jī)”也會(huì)是短暫的。

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