高頓網(wǎng)校小編在12月4日為您整理了一則業(yè)界評論的文章——葉檀分析了上證指數(shù)從棄兒到寵兒的經(jīng)過
　　12月*9天，受貨幣政策鼓勵，跌幅小于國際了市場。上證指數(shù)一度漲近1.5%突破2700點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出近40個月新高，收盤于2680.16點，跌2.68點，跌幅0.1%;深成指收報9095.76點，漲93.53點，漲幅1.04%。
　　11月，上證綜指上漲10.85％，超過德國DAX指數(shù)的7.01％，美國標普500的2.45％，一枝獨秀。有趣的是，同期以資源為主的經(jīng)濟體澳洲標普200下跌3.86％，俄羅斯RTS則大跌10.74％。
　　同樣是實體經(jīng)濟下行，為什么中國股票市場與上游資源國分手、逆勢而行？。
　　資金功不可沒，A股市場是尚無基本面支撐的資金市，被強大的流動性推動。繼降息之后，社?；鹑胧兄笇?dǎo)意見、存款保險制度出臺，都是推動民間資金向資本貨幣市場尤其是向證券市場流動。
　　此舉有三得：*9，可以提振股票市場，使資金為公司服務(wù);第二，提振股權(quán)投資、并購交易，使民間資金逐步取代銀行，為實體經(jīng)濟注水;第三，造成財富幻覺，使消費者樂于消費，鞏固2013年開始的消費占GDP比重高于固定資產(chǎn)的態(tài)勢。
　　根據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2014年第三季度中國并購市場共完成交易501起，同比提高43.1%，環(huán)比漲幅為17.9%；披露金額的并購案例總計481起，共涉及交易金額363.00億美元，較去年同期大幅提升98.8%，環(huán)比增長30.5%，交易活躍度與規(guī)模量雙雙創(chuàng)下中國并購市場季度*6值記錄。已公布的關(guān)聯(lián)交易的并購案例數(shù)達136起（該136起交易不計入已完成的501起交易的統(tǒng)計中），中國并購市場宣布尚在進行中的并購案例為448起，其中披露金額的386起案例涉及的交易金額達575.23億美元。
　　無怪乎，近期，VC\PE基金源源不斷地建立，民間敏感的資金大規(guī)模進入投資市場，以博取上市或者并購之后的高額溢價。
　　政府樂觀其成，利用民間資金并購重組此舉將經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的社會成本壓到最低。
　　今年三季度并購數(shù)量*6的是54起機械制造、近兩年首次排在*9；緊隨其后的是清潔技術(shù)和生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)，兩個行業(yè)的并購案例均為52起，分別占比10.4%且并列第二；排名第三的是能源及礦產(chǎn)行業(yè)，本期共完成39起并購，占交易總量的7.8%。
　　從并購金額方面來看，能源及礦產(chǎn)行業(yè)本季度位居首位，期間披露金額的38起案例共涉及101.13億美元，占交易總額的27.9%；排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，共完成交易40.27億美元，占比達11.1%，第三是金融行業(yè)。
　　機械制造、能源等過剩領(lǐng)域由民資提供養(yǎng)料，完成并購，將社會成本降到最低：既不會產(chǎn)生銀行壞帳，也不會造成大規(guī)模的抗議等，不過是股權(quán)交易，風險利益轉(zhuǎn)讓，與降低社會成本相比，有些可疑的交易又算什么呢。
　　與此同時，互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新行業(yè)，也有民資源源不斷地提供養(yǎng)料，不必興師動眾全由銀行貸款、政府補貼，何樂而不為？
　　并不奇怪，總體而言，政府是松綁的。7月，證監(jiān)會起草了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（征求意見稿）》和《關(guān)于修改<</span>上市公司收購管理辦法>的決定（征求意見稿）》，從資金、管理等方面推動并購重組交易。另一方面，政府在不斷鼓勵財富效應(yīng)，促使更多的資金投入股票一級二級市場。
　　維持股票市場的火爆還會在全社會產(chǎn)生財富效應(yīng)。人們忘記實體之痛，忘記規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)贏利之痛，*5的興趣是盯著大資金去了哪個板塊的哪家企業(yè)。
　　股市大幅上漲，投資者有兩種態(tài)度：或者，小幅兌現(xiàn)，在財富效應(yīng)的學醉下擴大消費，平時不敢買的高端品也買了，平時不敢喝的酒也喝了;或者，攢著每一分錢作為追加投資，繼續(xù)投入熱情不熄的股市。
　　前者可以增加消費，后者可以擴大投資，無論哪一種，都比把錢存在銀行或者藏在家里強，都受到歡迎?？紤]到目前的政府主要有利于金融等大公司，資金當下流向也就比較清晰，近幾年來看，從并購，到低估，以及回到創(chuàng)業(yè)型小公司。
　　由于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型還在繼續(xù)，風險并不確定，因此維持熱情股市的動力，將長期持續(xù)。至于能不能維持、維持多久，市場說了算。