美國聯(lián)邦儲備局今年內(nèi)加息幾成定局，筆者曾在本欄發(fā)表題為《美聯(lián)儲的新常態(tài)是出爾反爾》(http://finance.sina.com.cn/zl/china/20141031/091620696947.shtml)的專欄文章，提出美聯(lián)儲今年加息可能只會加0.25%，未來美聯(lián)儲的加息幅度也會非常溫和、緩慢，將基準(zhǔn)利率由當(dāng)前的0%至0.25%，緩慢加至2%左右，可能需要數(shù)年時間，避免過分影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場。
　　雖然美聯(lián)儲加息幅度不大，但對環(huán)球金融市場，尤其對新興國家的金融市場還是沖擊不小，嚴(yán)重的話甚至可能引發(fā)一場區(qū)域性金融危機。
　　這是因為首先美國加息將支持美元匯價，美元強勢將會加速資金從新興市場大舉流走。今年以來，由于預(yù)期美國加息，資金從新興市場大幅撤退，導(dǎo)致MSCI新興市場股市指數(shù)今年累挫10.9%。
　　與此同時，美元強勢還會導(dǎo)致新興國家的貨幣貶值，以及加重新興國家的外債負(fù)擔(dān)。以新興國家巴西、印度尼西亞、馬來西亞、泰國和韓國為例，巴西雷亞爾今年以來兌美元累挫約20%，而印度尼西亞盾、馬來西亞幣和泰銖及韓圜過去兩則兌美元累計下跌27.3%、19.8%、12.3%及8.6%。其中，印度尼西亞幣兌美元曾寫下近20年來低價，馬來西亞幣也曾觸及1999年來低價，巴西雷亞爾兌美元則僅略高于其12年來低價。
　　一般而言，一國貨幣貶值有利于其出口。但是由于主要進(jìn)口市場的歐美國家經(jīng)濟(jì)增長乏力、外需疲弱，因此雖然新興國家貨幣貶值，也無助于提高其出口競爭力，反而會導(dǎo)致這些國家的進(jìn)口價格上漲，以及加重外債償還的負(fù)擔(dān)。國際評級機構(gòu)標(biāo)普已警告，未來可能會將巴西信貸評級，由現(xiàn)時“BBB-”的最低級別降至垃圾級別，信貸前景由“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”。
　　年底若美聯(lián)儲加息，加速新興市場資金流走，資金將進(jìn)一步流回美國，不但多國貨幣遭受重創(chuàng)，也將導(dǎo)致這些國家股市動蕩，經(jīng)濟(jì)受挫，很容易引發(fā)區(qū)域范圍內(nèi)的金融危機。
　　依照以上的推論，美聯(lián)儲加息其實也將給中國帶來危機。然而，所謂有危才有機，筆者認(rèn)為美聯(lián)儲加息或許能夠間接推動“一帶一路”倡議的實施。
　　美聯(lián)儲加息，資金的撤走將給新興國家尤其是亞洲國家的貨幣體系、金融體系帶來沖擊，屆時人民幣若能夠發(fā)揮“定海神針”的作用維持匯率的穩(wěn)定，以及中國政府在亞洲地區(qū)的金融市場動蕩之際，與亞洲各國政府共同打造“亞洲金融機構(gòu)交流合作平臺”，通過中國龐大的外匯儲備和雄厚的實力，消除亞洲金融體系的脆弱和不穩(wěn)定性，這不但可以有助穩(wěn)定亞洲金融市場，也有助亞洲國家增強對人民幣的信心，以及提高與中國在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作的興趣。
　　如果出現(xiàn)這種局面，“一帶一路”倡議的實施將迎來更大助力。中國藉此可進(jìn)一步推動人民幣國際化，探索建立以人民幣為主導(dǎo)的區(qū)域性貨幣體系，讓亞洲地區(qū)對中國的依賴性提高。另一方面對中國企業(yè)而言，美聯(lián)儲加息之時，也正是中國企業(yè)“走出去”投資、收購新興國家企業(yè)的大好時機。因此，從政府到企業(yè)都應(yīng)當(dāng)仔細(xì)研究美聯(lián)儲加息對全球經(jīng)濟(jì)的影響，以及早把握機遇。
        本文來源：新浪專欄

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