近日,作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國,央行“突然”將人民幣兌美元在三天內(nèi)貶值近5%,是自2011年7月以來,人民幣兌美元不斷上升觸頂之后的首次下跌,成為全球市場的大事件,引來各界的不同反響。
  上周二,美國億萬富翁、總統(tǒng)參選人唐納·特朗普指責(zé)中國“正在吸美國的血”,利用從美國賺來的錢,以及從美國吸引來的就業(yè)對自身進(jìn)行重建。而國會(huì)參議員民主黨人舒默和共和黨人格雷厄姆等政客,也表示了相同的看法:中國操縱人民幣,壓低出口價(jià)格,這傷害了美國工人的利益。
  然而,IMF(國際貨幣基金組織)卻對這次人民幣大調(diào)整表示支持,并且稱幾年前將人民幣納為“全球儲(chǔ)備貨幣”的障礙,就在于人民幣在岸(onshore)與離岸(offshore)的差異問題,現(xiàn)在中國央行決定,未來的中間價(jià)會(huì)應(yīng)“綜合考慮外匯供求情況,以及國際主要貨幣匯率變化”而定,是值得肯定的,希望中國在2~3年內(nèi)實(shí)施浮動(dòng)匯率制、甚至讓人民幣可自由兌換。
  因此,對人民幣貶值的過度反應(yīng),可能其實(shí)只是片面的僵化觀念。看一看美元就知道了,美元上升下降是基本常態(tài):上升的時(shí)候回流美元,貶值的時(shí)候輸出通脹。尼克松時(shí)期的美國財(cái)政部長康納利,他的一句“至理名言”,道出了美元霸權(quán)帶給世界的危害:“美元是我們的貨幣,卻是你們(世界各國)的問題”。
  美元的特殊性,也確實(shí)令美國成為“世界銀行”,不久前美聯(lián)儲(chǔ)宣布:“只要美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁就加息”。當(dāng)前,人民幣貶值導(dǎo)致美元上漲,強(qiáng)勁的美元對企業(yè)利潤增長是負(fù)面的,特別是跨國公司,比如,YumBrands和蘋果公司等等。由此,美國的經(jīng)濟(jì)增長率可能會(huì)降至2%以下,不足以支持加息。也難怪這次人民幣貶值,遭遇到美國政客們的攻擊。
  但是,人民幣要成為全球認(rèn)可的國際儲(chǔ)備貨幣,不可能處于長期升值的趨勢,此輪匯率大幅波動(dòng),是逐步走向市場化的必然,隨時(shí)上升下降應(yīng)該成為新常態(tài)。從長遠(yuǎn)來看,人民幣依然是強(qiáng)勢貨幣,匯率上升是大概率事件。
  而一些美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家對人民幣貶值,他們有著不同的理解:今年上半年,在美元升值的時(shí)候,另外幾大貨幣都在貶值,日元跌了50%,歐元、加幣和澳元下跌超過30%,英鎊、瑞郎以及盧布也貶值了……只有人民幣沒有貶,還跟著美元上升,人民幣實(shí)際和名義有效匯率指數(shù)創(chuàng)了歷史新高,這實(shí)際上是一個(gè)錯(cuò)誤的決策,現(xiàn)在彌補(bǔ)正當(dāng)其時(shí)。
  因此,從各方貨幣趨勢來看,這次人民幣兌美元的一次性貶值其實(shí)并不意外,相反是有跡可循的。從近期的各種信號(hào)來看,人民幣國際化勢在必行。*9步就是希望加入IMF的SDR,其前提就是人民幣須自由兌換。人民幣之所以能維持目前的高匯率,關(guān)鍵在于不能自由兌換。也就是說,在確定人民幣自由兌換之前,人民幣來一次較大幅度的貶值確有必要。
  很顯然,這次人民幣兌美元一次性貶值,并不能解讀為人民幣將出現(xiàn)趨勢性貶值,而是匯率市場化的重要一步。在人民幣可自由兌換之前,其釘住(pegging)美元依然是主基調(diào)。
  中國仍然是出口大國,中國產(chǎn)品出口主要靠資源優(yōu)勢而非靠匯率優(yōu)勢,況且在美元定價(jià)權(quán)的前提之下,匯率貶值對促進(jìn)出口起不了關(guān)鍵作用。然而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型則需要時(shí)間,等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型結(jié)束,甚至到人民幣可自由兌換之時(shí),人民幣兌美元才有可能進(jìn)入貶值通道。
         本文來源:新京報(bào)