無(wú)論是否察覺(jué)，我們正活在厚重的一段歷史里。若干年后，老百姓(57.92,0.00,0.00%)還將記得這些寢食難安的日子，從業(yè)者還將銘記這段跌宕起伏的經(jīng)歷，學(xué)者們還將研究這次匪夷所思的動(dòng)蕩。其實(shí)，就漲跌本身而言，中國(guó)股市的此番調(diào)整雖說(shuō)轟轟烈烈，但也談不上空前絕后，在國(guó)際金融史上可以找到許多足以堪比的片段。一個(gè)值得思考的現(xiàn)象在于，作為一個(gè)設(shè)置了漲跌停板的市場(chǎng)，A股在較長(zhǎng)一段時(shí)間里，上千只股票從連續(xù)跌停到連續(xù)漲停再到跌停，除了兩個(gè)極端，似乎沒(méi)有一條中間道路可以去走。
　　實(shí)際上，中國(guó)近代的成功之路，就是一條中間道路。我們沒(méi)有走蘇聯(lián)式的原教旨主義極端路線，更沒(méi)有像日本一樣走全盤(pán)西化的資本主義道路，我們選擇的是有中國(guó)特色的社會(huì)主義道路。在經(jīng)濟(jì)方面，中國(guó)也是憑借著在計(jì)劃和市場(chǎng)之間謀求一條中間路徑，通過(guò)改革開(kāi)放實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)崛起。在宏觀調(diào)控方面，中國(guó)則愈發(fā)強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌“看得見(jiàn)的手”和“看不見(jiàn)的手”，既依托市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)作用，又發(fā)揮“集中力量辦大事”的體制力量。
　　應(yīng)該說(shuō)，走有中國(guó)特色的中間道路是中國(guó)模式的重要標(biāo)志，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)。但本次中國(guó)股市的動(dòng)蕩，卻讓我們看到了在漲停和跌停間的極端選擇，這種非此即彼的方式傳遞了深層次的危險(xiǎn)信息。實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域還存在另一些令人擔(dān)憂的極端化現(xiàn)象。
　　例如，國(guó)際投行和友邦人士看中國(guó)，要么是唱空，宣揚(yáng)中國(guó)崩潰論，要么是捧殺，宣揚(yáng)中國(guó)威脅論，對(duì)國(guó)際社會(huì)客觀認(rèn)識(shí)中國(guó)、對(duì)中國(guó)民眾理性看待局勢(shì)都帶來(lái)了不利影響。再例如，國(guó)內(nèi)外專業(yè)人士看股市，要么極端強(qiáng)調(diào)投機(jī)，宣揚(yáng)中國(guó)股市賭場(chǎng)論，要么極端強(qiáng)調(diào)脆弱，宣揚(yáng)中國(guó)股市低階論，對(duì)中國(guó)循序漸進(jìn)推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、培育健康的投資氛圍帶來(lái)了潛在沖擊。
　　透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，包括股市在內(nèi)的這一系列極端化現(xiàn)象，深層次反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的四重深層挑戰(zhàn)：*9，國(guó)家利益正受到威脅。當(dāng)今世界，和平和發(fā)展的確是主題，但博弈和對(duì)抗始終存在，并由于全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇而不斷加劇。
　　國(guó)家利益是國(guó)際社會(huì)最現(xiàn)實(shí)的普世價(jià)值，中國(guó)股市的中長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，既關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，又支撐著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和一系列國(guó)家戰(zhàn)略，應(yīng)該說(shuō)意義重大。內(nèi)外復(fù)雜因素作用下，股市走極端，根本上是不利于大局的；而市場(chǎng)層面對(duì)國(guó)家一系列穩(wěn)定股市措施的用腳投票也表明，國(guó)家利益和個(gè)體利益之間尚缺乏戰(zhàn)略統(tǒng)一的制度安排和市場(chǎng)引導(dǎo)。
　　第二，中國(guó)模式還缺乏認(rèn)同。中間道路是中國(guó)模式的精髓，體現(xiàn)了理論聯(lián)系實(shí)際的發(fā)展智慧?，F(xiàn)在，中國(guó)提出了中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)，提出了“一帶一路”大戰(zhàn)略，中國(guó)的崛起勢(shì)必需要伴隨著影響的擴(kuò)大，模式的認(rèn)同是關(guān)鍵。而金融市場(chǎng)在復(fù)雜因素作用下出現(xiàn)一系列極端化現(xiàn)象，本質(zhì)上是對(duì)中國(guó)模式的一種理念沖擊，是修昔底德陷阱于外于內(nèi)的一種表現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看更是危險(xiǎn)。
　　第三，金融系統(tǒng)還不夠成熟。成熟的市場(chǎng)很少走極端，中國(guó)股市在漲停和跌停間反復(fù)跳躍，實(shí)際上印證了中國(guó)金融系統(tǒng)還具有新興市場(chǎng)特征的事實(shí)，表現(xiàn)為金融監(jiān)管現(xiàn)代化程度和金融市場(chǎng)風(fēng)控能力落后于產(chǎn)品創(chuàng)新，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)杠桿的全面理解落后于對(duì)杠桿的過(guò)度使用，理性投資的引導(dǎo)和中小投資者保護(hù)落后于市場(chǎng)體量的膨脹，政策的前瞻指引和健康投資氛圍的營(yíng)造落后于信息傳播技術(shù)的革命。事實(shí)表明，中國(guó)金融從上到下，專業(yè)性不是已然足夠，而是相對(duì)發(fā)展需要大大不足。
　　第四，市場(chǎng)參與者缺乏必要的憐憫和敬畏。這次股市大動(dòng)蕩，真正令人心冷的是，市場(chǎng)專業(yè)人士并未在巨大創(chuàng)傷面前表現(xiàn)出恰當(dāng)?shù)膽z憫，非專業(yè)人士則沒(méi)有在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前表現(xiàn)出足夠的敬畏。
　　有專業(yè)人士私下里甚至于公開(kāi)渠道表示“讓賭徒自生自滅，金融如此專業(yè)就應(yīng)該讓專業(yè)的人來(lái)做，市場(chǎng)就是需要推倒重來(lái)”等等，道理貌似沒(méi)錯(cuò)，但還是輕視了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)悄然形成的危險(xiǎn)，忽視了非專業(yè)投資者中很大一部分是基民的現(xiàn)實(shí)，還表現(xiàn)出過(guò)于殘酷的優(yōu)越感。
　　非專業(yè)投資者則分化為倉(cāng)位決定心態(tài)的兩個(gè)陣營(yíng)，場(chǎng)外人嘲笑場(chǎng)內(nèi)人傻，場(chǎng)內(nèi)人埋怨場(chǎng)外人見(jiàn)死不救，貪婪和恐懼都盡顯無(wú)疑，對(duì)市場(chǎng)缺乏清醒的認(rèn)識(shí)和足夠的敬畏。
　　當(dāng)務(wù)之急，政策要著力引導(dǎo)股市回到漲跌有序的中間道路。長(zhǎng)期來(lái)看，建設(shè)國(guó)家利益與個(gè)體利益協(xié)調(diào)互促的市場(chǎng)制度、增強(qiáng)中國(guó)金融的專業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、營(yíng)造健康理性的投資氛圍更需持續(xù)努力。
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