受1月份市場(chǎng)大幅下跌所累，偏股型基金今年以來取得正收益的并不多，但截至2月22日，紅塔紅土盛世普益基金今年以來獲得7.4%的正收益，基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)反彈已經(jīng)進(jìn)入中期階段，三月份美聯(lián)儲(chǔ)是否加息仍然是市場(chǎng)面臨的*5不確定性因素。從投資的角度來看，供給側(cè)改革是階段性的主題投資機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)行業(yè)依然是較為長(zhǎng)期的投資主題。
二月初加倉(cāng)至六成
紅塔紅土盛世普益作為紅塔紅土基金公司的首只公募基金，在管理該產(chǎn)品時(shí)采用的是類似保本基金的穩(wěn)健策略。
“公司要求*9只產(chǎn)品要為投資者獲取絕對(duì)收益，所以整個(gè)2015年，我在操作策略上，一直采用穩(wěn)健、保守的策略，特別是6月以后嚴(yán)格控制股票倉(cāng)位，有效回避了股災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。但進(jìn)入2016年以來，從股票估值的角度來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較大釋放，所以2月份開始提高了股票倉(cāng)位，抓住了春節(jié)過后市場(chǎng)的這波上漲機(jī)會(huì)，這也是盛世普益業(yè)績(jī)表現(xiàn)在近期大幅跑贏指數(shù)的重要原因。”相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
市場(chǎng)普遍關(guān)心，這波反彈到底能持續(xù)多久。目前反彈已經(jīng)進(jìn)入中期階段，短期來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍然是市場(chǎng)面臨的*5的不確定性因素。“三月份美聯(lián)儲(chǔ)決定加息與否，是影響資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要因素，個(gè)人認(rèn)為這是短期市場(chǎng)所面臨的重要變數(shù)之一。”相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
對(duì)資本市場(chǎng)而言，近兩月的天量信貸將產(chǎn)生‘短多長(zhǎng)空’的效應(yīng)。“從長(zhǎng)期來看，這種情況并無持續(xù)性，它并沒有解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的關(guān)鍵問題，只會(huì)將經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的問題延后，催生資產(chǎn)泡沫化。”
投資風(fēng)格偏靈活
春節(jié)過后，A股迎來久違的“煤飛色舞”行情，煤炭、有色等過剩產(chǎn)能行業(yè)均取得不錯(cuò)漲幅，但對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)向下的傳統(tǒng)行業(yè)，目前只存在階段性的主題投資機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)股則是長(zhǎng)期的投資主線。
“供給側(cè)改革是主題性的投資機(jī)會(huì)，煤炭、鋼鐵行業(yè)局部存在邊際改善空間，在去產(chǎn)能過程中，可能部分企業(yè)的狀況會(huì)有邊際改善，但是從行業(yè)發(fā)展空間來看，整個(gè)行業(yè)的需求仍處于不斷下行的過程。”
“TMT行業(yè)中，諸如智能手機(jī)等主要子行業(yè)業(yè)績(jī)雖然不達(dá)預(yù)期，但個(gè)人認(rèn)為其中不斷會(huì)有新的東西發(fā)展起來，比如說VR、人工智能、汽車電子等等，TMT行業(yè)仍然處于快速上行的通道當(dāng)中，長(zhǎng)期來看，優(yōu)選成長(zhǎng)型的公司依然是我們投資的邏輯。”另外，還看好行業(yè)增速較好的社會(huì)服務(wù)行業(yè)，相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)較弱的情況下，旅游、體育、傳媒等行業(yè)整體基本面向好，VR、服務(wù)型機(jī)器人等許多新型行業(yè)目前還處于應(yīng)用元年，機(jī)會(huì)較多。
目前股市風(fēng)險(xiǎn)因素仍然沒有完全釋放，未來一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)仍會(huì)偏弱，市場(chǎng)仍然面臨美元加息帶來的匯率貶值的風(fēng)險(xiǎn)，以及信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露的問題，考慮到市場(chǎng)情緒因素的影響，接下來一段時(shí)間，在對(duì)市場(chǎng)整體偏謹(jǐn)慎的基礎(chǔ)上，會(huì)利用投資者情緒的極度恐慌或者極度樂觀帶來的市場(chǎng)波動(dòng)做一些擇時(shí)，借此提高收益。
本文來源：證券時(shí)報(bào)；作者：張?bào)愦?/div>
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