CFP考試大綱考點(diǎn)解讀:優(yōu)先股的種類
根據(jù)優(yōu)先股股票所包含的優(yōu)先權(quán)利不同,優(yōu)先股股票又可分為不同的類別。
1.按股利能否累積分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股
累積優(yōu)先股是指公司過去年度未支付股利可以累積計(jì)算,由以后年度的利潤補(bǔ)足付清。累積優(yōu)先股的特點(diǎn)在于,股利率固定,并可累積計(jì)算。因此,累積優(yōu)先股可以保證股東有穩(wěn)定的股利收入。
例如,某公司上年未支付每股面值為10元、股利率為8%的累積優(yōu)先殷的股利,那么,該公司今年必須在償清上年優(yōu)先股股利,并支付今年優(yōu)先股股利后,才可支付今年的普通股股利。
非累積優(yōu)先股是指公司過去年度未支付的股利不可以累積計(jì)算,不可以由以后年度的利潤來補(bǔ)足付清。其特點(diǎn)在于股利率固定,但只限于在本經(jīng)營年度利潤之內(nèi)分取。
2.按能否參與剩余利潤分配分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股
參與優(yōu)先股是指不僅按規(guī)定分得當(dāng)年的定額股利,還有權(quán)與普通股一同參與利潤分配的優(yōu)先股股票。也就是說,當(dāng)公司的盈余在按規(guī)定分配給優(yōu)先股和普通股后,如果仍有結(jié)余可供分配股利時(shí),優(yōu)先股能夠與普通股一起參與分配額外股利。
參與優(yōu)先股對CFP理財(cái)投資人有利。按參與利潤分配方式的不同,又可以分為全部參與優(yōu)先股和部分參與優(yōu)先股。
例如,某公司發(fā)行一種每股面值為20元、股利率為4%的參與優(yōu)先股股票,那么,當(dāng)普通股股票每股股利超過0.8元時(shí),該參與優(yōu)先股股東可以與普通股股東一起參與剩余利潤的分配。
非參與優(yōu)先股是指只能獲得事先規(guī)定股利的股票。其特點(diǎn)是優(yōu)先股股東只有權(quán)分取定額股利,不能參加剩余利潤的分配。
3.按是否可轉(zhuǎn)換為普通股股票分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指優(yōu)先股股票的持有人可按規(guī)定的條件和比例將其轉(zhuǎn)換為公司的普通股或公司債券。這種優(yōu)先股能增加籌資和CFP理財(cái)投資雙方的靈活性,近年來在國外日益流行。
不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,是指不具有能轉(zhuǎn)換為普通股或公司債券權(quán)利的優(yōu)先股。
4.按是否有贖回優(yōu)先股票的權(quán)利分為可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股
可贖回優(yōu)先股是指股份有限公司出于減輕股利負(fù)擔(dān)或調(diào)整赍本結(jié)構(gòu)的目的,可按規(guī)定以一定價(jià)格購回的優(yōu)先股。贖回的決定權(quán)歸發(fā)行公司所有。贖回的方式有三種:溢價(jià)方式、轉(zhuǎn)換方式和基金補(bǔ)償方式。
溢價(jià)方式是指公司根據(jù)事先規(guī)定的價(jià)格,即優(yōu)先股股票面值加上若干補(bǔ)償金贖回。
轉(zhuǎn)換方式是指公司利用將優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換普通股股票的方式贖回。
基金補(bǔ)償方式是指公司在發(fā)行優(yōu)先股股票時(shí),事先從所收取的股金中提留一部分設(shè)立補(bǔ)償基金,待時(shí)機(jī)成熟時(shí)收回優(yōu)先股股票,減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。這里所說的時(shí)機(jī)成熟是指以下幾種情況之一:市場利率降低、公司資金充?;蛴衅渌绞交I集資金。
不可贖回優(yōu)先股是指在有關(guān)合同條款中,沒有賦予公司以某一價(jià)格或方式收回優(yōu)先股股票權(quán)利的股票。公司如果要收回此類優(yōu)先股股票,只能在證券市場上按市價(jià)收購,或者以其他證券調(diào)換優(yōu)先股票。