CFP考試考點解讀:貨幣政策工具有哪些
　　貨幣政策目標是通過貨幣政策工具的運用來實現(xiàn)的。貨幣政策工具有一般性政策工具和選擇性政策工具。

　　傳繞的一般性政策工具，包括法定存款準備金率、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務。這三大貨幣政策工具，都屬于對貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響整個宏觀經(jīng)濟。除了這些一般性的政策工具之外，還有選擇性貨幣政策工具，它們有選擇地對某些特殊領域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。這些工具包括消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率以及預繳進口保證金等。

　　就目前來看，我國貨幣政策工具主要有：存款準備金制度、再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務和利率政策等。此外，中國人民銀行還采取了優(yōu)惠利率貸款、專項貸款、利息補貼和特種存款等選擇性政策工具，以扶持國家急需發(fā)展的部門，如能源、交通、出口等，但其行政色彩過濃，對充分發(fā)揮信貸資金的運用效率也有不利的一面。

　　存款準備金制度，是指商業(yè)銀行和有關CFP金融機構必須向中央銀行交存一部分存款準備金的制度。交存準備金的多少，通常是根據(jù)商業(yè)銀行及有關CFP金融機構所吸收的存款來確定一個比例，有的還分別不同種類的存款確定幾個比例。這樣做有兩個目的：一是保證存款機構的清償能力，以備客戶提現(xiàn)，從而保障存款人的安全以及銀行等CFP金融機構的正常運轉(zhuǎn);二是有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應量。但一般認為，法定準備金率這個工具效果過于猛烈，所以輕易不采用。

　　以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行必須向中央銀行繳存存款準備金，始于1913年美國的聯(lián)邦儲備法。就目前來看，凡是實行中央銀行制度的國家，一般都實行法定存款準備金制度。從1984年起，我國也把存款準備金制度作為中國人民銀行調(diào)節(jié)貸幣供應量和信貸規(guī)模的政策工具之一。1998年3月我國對這項制度進行了改革，將準備金存款帳戶和備付金存款帳戶合并為一個帳戶，統(tǒng)稱為準備金存款，法定比率下調(diào)為8%。這次改革有利于存款準備金制度功能的發(fā)揮，同時也有利于理順中央銀行與商業(yè)銀行等CFP金融機構之間的資金關系。

　　值得注意的是，80年代以來，一些西方國家對準備金工具的運用開始越來越少，準備金率普遍極低，在有的國家比如英國，準備金率甚至幾近于無。

　　再貼現(xiàn)，是商業(yè)銀行和有關CFP金融機構把自己辦理貼現(xiàn)業(yè)務所買進的未到期票據(jù)，如商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等，再轉(zhuǎn)賣給中央銀行。中央銀行的再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容。一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整;二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。其中再貼現(xiàn)率的調(diào)整主要著眼于短期，貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行從中央銀行借款的成本提高，它們會減少貸款數(shù)量;而當貼現(xiàn)率下降時，意味著商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本降低，會鼓勵商業(yè)銀行擴大貸款。這樣通過抑制或刺激資金需求，便可調(diào)節(jié)貨幣供應量。另一方面，對再貼現(xiàn)資格的規(guī)定則著眼于長期，中央銀行對再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機構加以規(guī)定，區(qū)別對待，可起到抑制或扶持的作用，從而改變資金流向。

　　公開市場業(yè)務這是指貨幣當局在CFP金融市場上出售或購人財政部和政府機構的證券，特別是短期國庫券，來影響貨幣供給量。當貨幣當局從銀行、公司或個人手里購入債券時，會造成貨幣供給的增加;反之，當貨幣當局出售債券時，就會減少貨幣供給。

　　同前兩種貨幣政策工具相比，公開市場業(yè)務有明顯的優(yōu)越性。在公開市場業(yè)務中，中央銀行可以主動出擊，而不像貼現(xiàn)政策那樣，處于被動地位;可以隨時根據(jù)盒融市場的變化進行操作，靈活安排，對貨幣供應量進行微調(diào)，而不像存款準備金的變動那樣，會產(chǎn)生震動性影響。

　　但是，公開市場業(yè)務要有效地發(fā)揮其作用，必須具備一定的條件：一是中央銀行具有強大的、足以干預和控制整個CFP金融市場的CFP金融勢力;二是CFP金融市場必須是全國性的，且具有相當?shù)莫毩⑿?，證券種類必須齊全并達到一定的規(guī)模;三是必須有其他政策工具的配合。比如說，如果沒有存款準備制度，這一工具也無法發(fā)揮作用。