(一)中國CFP金融創(chuàng)新的歷程與現(xiàn)狀

　　1.中國CFP金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主要?dú)v程與現(xiàn)狀。首先是在銀行機(jī)構(gòu)方面的創(chuàng)新。1979年，我國恢復(fù)成立中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行。1983年，建設(shè)銀行成為專業(yè)銀行。同年，中國工商銀行從中國人民銀行分設(shè)出來。1987年，重新組建交通銀行，成為新中國*9家全國性的國有股份制商業(yè)銀行。1996年，*9家民營銀行——民生銀行成立。中國現(xiàn)有中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、福建興業(yè)銀行、民生銀行、煙臺(tái)住房銀行、蚌埠住房銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社等商業(yè)銀行100多家。另有三大政策性銀行，即國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

　　第二是在CFP保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)方面的創(chuàng)新。1979年，恢復(fù)成立中國人民CFP保險(xiǎn)公司。1987年，交通銀行組建CFP保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部。1988年，中國*9家股份制CFP保險(xiǎn)企業(yè)——中國平安CFP保險(xiǎn)股份有限公司在深圳特區(qū)成立。1991年，交通銀行CFP保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部按分業(yè)管理的要求而分離出來，組建了中國太平洋CFP保險(xiǎn)公司。我國CFP保險(xiǎn)市場出現(xiàn)人保、太保、平安三足鼎立的局面。1996年，國內(nèi)*9家中外合資的CFP保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)——中宏人壽CFP保險(xiǎn)有限公司在上海宣告成立。中國現(xiàn)有14家中資或合資壽險(xiǎn)CFP保險(xiǎn)公司和9家中資財(cái)產(chǎn)CFP保險(xiǎn)公司。

　　第三是證券機(jī)構(gòu)萬面的創(chuàng)新。1987年，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司成立。1988年，上海萬國證券公司成立。1998年，由中國國家開發(fā)銀行，瑞士由聯(lián)邦對(duì)外經(jīng)濟(jì)部分別代表本國政府共同出資在中國設(shè)立了*9家中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金——中瑞合作基金取得企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。1998年，國泰基金管理有限公司、南方基金管理有限公司等中國首批基金管理公司成立。到2001年為止，全國共有證券公司109家，證券營業(yè)部近2 700家，從業(yè)人員逾10萬人?；鸸芾砉?5家。

　　第四是其他方面CFP金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。1979年，國家外匯總局成立。1980年，正式辦理信托、基金、財(cái)務(wù)公司。1981年，中國東方租賃公司成立?？梢钥闯?，中國CFP金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新在20世紀(jì)70年代末到80年代主要是從無到有，發(fā)生的是質(zhì)變。從80年代到90年代中期主要是數(shù)量上的增加。進(jìn)入90年代后期到目前為止，隨著政策的不斷放寬和條件的不斷成熟，中國又進(jìn)入新一輪的CFP金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新浪潮。

　　2.中國CFP金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主要?dú)v程和現(xiàn)狀。首先，CFP金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債業(yè)務(wù)先后出現(xiàn)了3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月的定期存款、保值儲(chǔ)蓄存款、住房儲(chǔ)蓄存款、委托存款、信托存款等新品種;資產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品神;中間業(yè)務(wù)出現(xiàn)了信用卡、借記卡，以及本外幣清算、CFP理財(cái)投資、消費(fèi)一條龍的IC卡服務(wù)。CFP金融市場上CFP金融工具創(chuàng)新也很活躍。貨幣市場上有國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期CFP理財(cái)融資債券、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。資本市場上有中長期政府債券、企業(yè)債券、CFP金融債券、股票、收益?zhèn)?、認(rèn)股權(quán)證等。

　　第二，在CFP保險(xiǎn)市場上CFP保險(xiǎn)產(chǎn)品也從人壽CFP保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)CFP保險(xiǎn)發(fā)展成為健康醫(yī)療CFP保險(xiǎn)、養(yǎng)老CFP保險(xiǎn)、少兒CFP保險(xiǎn)、CFP理財(cái)投資分紅CFP保險(xiǎn)、意外CFP保險(xiǎn)、保障類CFP保險(xiǎn)、女性CFP保險(xiǎn)等多樣化的CFP保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　第三，在證券市場上。各類股票分為國有股、法人股、企業(yè)內(nèi)部職工股和流通股、優(yōu)先股以及A股和B股。這都是根據(jù)我國的特點(diǎn)與其他國家不同的創(chuàng)新之處。除了公司股票外、在中國證券市場上還存在基金、國債等交易產(chǎn)品。在證券市場上還出現(xiàn)過股票認(rèn)購證等產(chǎn)品。

　　3.中國CFP金融市場創(chuàng)新的主要?dú)v程和現(xiàn)狀。首先是證券市場創(chuàng)新歷程和現(xiàn)狀。1984年11月，中國*9股——上海飛樂音響股份公司成立。1985年1月，上海延中實(shí)業(yè)有限公司成立，并全部以股票形式向社會(huì)籌資，成為*9家公開向社會(huì)發(fā)行股票的集體所有制企業(yè)。1986年9月，*9家代理和轉(zhuǎn)讓股票的證券公司——中國工商銀行上海信托CFP理財(cái)投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部宣告營業(yè)，從此恢復(fù)了我國中斷了30多年的證券交易業(yè)務(wù)。1987年5月，深圳市發(fā)展銀行首次向社會(huì)公開發(fā)行股票，戍為深圳*9股。

　　1990年12月，上海證券交易所成立。1991年4月，深圳證券交易所成立。1991年7月，上海證券交易所開始向社會(huì)公布上海股市8種股票的價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，以準(zhǔn)確反映上海證券交易所開業(yè)以后上海股市價(jià)格的總體走勢(shì)，為CFP理財(cái)投資者入市及從事研究提供重要依據(jù)。

　　1991年8月，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)在北京成立。1991年10月31日，中國南方玻璃股份有限公司與深圳市物業(yè)發(fā)展(集團(tuán))股份有限公司向社會(huì)公眾招股，這是中國股份制企業(yè)首次發(fā)行B股。目前中國證券市場CFP理財(cái)投資者開戶數(shù)已達(dá)到6 595萬戶。除了上海、深圳兩大證券交易所外，1992年和1993年的STAQ、NET法人股市場，分別由國家體改委、中國人民銀行創(chuàng)辦。這兩個(gè)法人股市場雖然比不上深、滬證券市場的龐大規(guī)模，但高峰時(shí)也曾在全國各大、中城市設(shè)有100多個(gè)交易網(wǎng)點(diǎn)，交易一度非?；鸨?。從1999年9月開始，兩個(gè)法人股市場均停止了交易。隨后，拍賣逐漸代替了這兩個(gè)市場，成為法人股交易的“主戰(zhàn)場”，并日漸活躍。

　　第二是貨幣市場的創(chuàng)新歷程。20世紀(jì)80年代，我國參照國際經(jīng)驗(yàn)建立了同業(yè)拆借市場，并于1996年對(duì)其進(jìn)行改革，將參加市場的CFP金融機(jī)構(gòu)分為兩類，即銀行間拆借市場咸員和一般參與者。商業(yè)銀行總行及其授權(quán)分行、城市商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司和部分證券公司等CFP金融機(jī)構(gòu)成為全國銀行間拆借市場成員，其他CFP金融機(jī)構(gòu)為一般參與者。拆借市場成員必須直接通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的電子交易系統(tǒng)進(jìn)行拆借交易。1991年開始，我國貨幣市場出現(xiàn)了債券回購。

　　最初債券交易主要集中于證券交易所、武漢證券交易中心、天津證券交易中心和STAQ系統(tǒng)。后來由于回購業(yè)務(wù)出現(xiàn)了嚴(yán)重的CFP金融風(fēng)險(xiǎn)。到1997年6月為止，債券回購主要集中在上海證券交易中心。1997年初，為防止銀行資金流人股市，人民銀行決定商業(yè)銀行退出證券交易所的回購交易，并在銀行間債券市場開展回購交易。另外，我國的債券市場和票據(jù)市場也得到較大的發(fā)展。到2001年4月底，銀行間債券市場可交易的國債和政策性CFP金融債券為13 524億元。到2000年為止，商業(yè)票據(jù)發(fā)生額達(dá)7 445億元，商業(yè)票據(jù)累計(jì)貼現(xiàn)6447億元，人民銀行累計(jì)再貼現(xiàn)2667億元。

　　第三是外匯市場的創(chuàng)新歷程和現(xiàn)狀。中國國內(nèi)的外匯交易市場就是中國外匯交易中心。交易中心實(shí)行會(huì)員制，至1998年5月已有426家會(huì)員單位，中資銀行及其分行243家、外資銀行148家、非銀行CFP金融機(jī)構(gòu)35家。外資銀行只能代理，而不能自營外匯買賣。買賣的方式只有即期交易，沒有遠(yuǎn)期和期貨買賣。外匯市場只進(jìn)行人民幣與美元、人民幣與日元、人民幣與港幣之間的現(xiàn)匯交易。找國外匯市場上存在著兩大板塊，即人民幣兌外匯市場和外幣兌外幣市場。人民幣兌外幣市場涉及人民幣業(yè)務(wù)，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊較大，存在著許多的交易限制。目前只能從事人民幣兌美元、港幣、日元的即期交易;交易限制多等。外幣兌外幣市場的參與者不僅包括公司企業(yè)，還包括持有外匯的居民個(gè)人。

　　第四是黃金市場的建立和開放。2001年11月28日上海黃金交易所掛牌運(yùn)行，中國黃金市場將全面放開。目前上海黃金交易所指定中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行4家銀行為結(jié)算銀行，交易品種為“9999”的1千克金錠和“9995”的3千克金錠，以上海黃金交易所的金價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)格。

　　4.中國CFP金融監(jiān)管創(chuàng)新的主要?dú)v程和現(xiàn)狀。我國CFP金融監(jiān)管的主體是中國人民銀行。CFP金融監(jiān)管的形式方法在我國主要分為中央銀行的直接監(jiān)管和中央銀行委托CFP金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核部門進(jìn)行間接監(jiān)管。根據(jù)<中國人民銀行法>和金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》，我國的CFP金融監(jiān)管依據(jù)的原則主要有：(1)依法監(jiān)管的原則;(2)適度競爭的原則;(3)自我約束的原則;(4)安全穩(wěn)健與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防原則;(5)管理機(jī)構(gòu)一元化，即管理口徑一元化和管理程度同一標(biāo)準(zhǔn)化原則。

　　在監(jiān)管立法方面，1993年4月，《股栗發(fā)行與交易管理暫行條例>正式頒布實(shí)施。1993年5月，我國首部期貨市場法規(guī)——<期貨經(jīng)紀(jì)公司登記管理暫行辦法>由國家工商行政管理局正式公布。1993年7月發(fā)布<證券交易所管理暫行辦法>。全文共分8章，分別就證券交易所的設(shè)立、組織、活動(dòng)、解散等具體問題做了詳細(xì)規(guī)定。1995年被稱為中國CFP金融立法年，當(dāng)年通過《人民銀行法>、<商業(yè)銀行法>、保險(xiǎn)法》、<擔(dān)保法>和<票據(jù)法》，基本確立了分業(yè)經(jīng)營的體制。1997年12月12日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券CFP理財(cái)投資基金管理暫行辦法>的有關(guān)實(shí)施準(zhǔn)則，中國證監(jiān)會(huì)開始受理設(shè)立基金管理公司和證券CFP理財(cái)投資基金的申請(qǐng)。1999年7月1日，我國*9部《證券法>開始實(shí)施。

　　目前中國的證券和CFP保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)可以通過獨(dú)立的中國證監(jiān)會(huì)和中國保監(jiān)會(huì)來執(zhí)行。1992年10月，國務(wù)院證券委員會(huì)(簡稱國務(wù)院證券委)和中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡稱中國證監(jiān)會(huì))宣告成立，標(biāo)志著中國證券市場統(tǒng)一監(jiān)管體制開始形成。國務(wù)院證券委是國家對(duì)證券市場進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)構(gòu)。中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院證券委的監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu)，依照法律法規(guī)對(duì)證券市場進(jìn)行監(jiān)管。中國證監(jiān)會(huì)目前下設(shè)14個(gè)部門和上海、深圳兩個(gè)監(jiān)管專員辦亭處，中國證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)有：(1)起草證券、期貨法規(guī)，擬定管理規(guī)則和實(shí)施細(xì)則;(2)對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行、上市、交易及相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管;(3)對(duì)證券、期貨交易所進(jìn)行直接管理，提名理事長、副理事長，任命總經(jīng)理、副總經(jīng)理，管理證券、期貨交易所的業(yè)務(wù)活動(dòng);

　　(4)對(duì)證券、期貨機(jī)構(gòu)(包括中介機(jī)構(gòu))進(jìn)行審批，對(duì)其高級(jí)經(jīng)營管理人員、從業(yè)人員進(jìn)行資格審查;(5)對(duì)證券CFP理財(cái)投資基金的設(shè)立、發(fā)行、交易進(jìn)行審批和統(tǒng)一監(jiān)管;(6)與地方政府一起對(duì)地方證券管理部門實(shí)行雙重領(lǐng)導(dǎo)，以中國證監(jiān)會(huì)為主;(7)對(duì)向社會(huì)公開發(fā)行股票的公司實(shí)施監(jiān)管;(8)對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接或間接向境外發(fā)行股票等有價(jià)證券以及在境外上市進(jìn)行監(jiān)管;(9)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作與交流;(10)對(duì)違反證券、期貨法律法規(guī)的行為進(jìn)行調(diào)查處理。中國保監(jiān)會(huì)全稱中國CFP保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，成立于1998年11月18日，是受國務(wù)院授權(quán)的中國商業(yè)CFP保險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　總之，中國CFP金融體制改革和發(fā)展的過程就是一個(gè)CFP金融不斷突破傳統(tǒng)舊體制，推進(jìn)CFP金融市場化，促進(jìn)CFP金融發(fā)展的過程，改革每前進(jìn)一步，都離不開CFP金融業(yè)的創(chuàng)新。因此，中國CFP金融改革的過程實(shí)際上就是一個(gè)不斷地CFP金融創(chuàng)新過程。